>> 安信證券-電子行業(yè)周報：政策利好疊加技術(shù)升級，智能駕駛行業(yè)迎關(guān)鍵窗口期-230730
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 949KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
馬良 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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兩部門印發(fā)智能網(wǎng)聯(lián)汽車指南，推動產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)：
7月26日，中國工信部、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會聯(lián)合修訂發(fā)布了《國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）（2023版）》。該文件指出，2025年系統(tǒng)形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系，2030年全面形成能夠支撐實現(xiàn)單車智能和網(wǎng)聯(lián)賦能協(xié)同發(fā)展的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。該文件充分考慮智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)深度融合和跨領(lǐng)域協(xié)同的發(fā)展特點，設(shè)計了“三橫二縱”的技術(shù)邏輯架構(gòu)，主要針對智能網(wǎng)聯(lián)汽車通用規(guī)范、核心技術(shù)與關(guān)鍵產(chǎn)品應(yīng)用，推動構(gòu)建包括智能網(wǎng)聯(lián)汽車基礎(chǔ)、技術(shù)、產(chǎn)品、試驗標(biāo)準(zhǔn)等在內(nèi)的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。近來多項政策陸續(xù)出臺支持智能駕駛發(fā)展，疊加車企爭相推進(jìn)城市NOA落地，智能駕駛行業(yè)拐點已至，建議重點關(guān)注相關(guān)投資機會。
小鵬獲大眾入股，國內(nèi)智駕產(chǎn)業(yè)鏈有望迎估值重塑：
7月26日，小鵬汽車與大眾汽車集團(tuán)共同宣布，雙方就戰(zhàn)略技術(shù)合作簽訂框架協(xié)議，同時，大眾汽車集團(tuán)對小鵬汽車進(jìn)行戰(zhàn)略少數(shù)股權(quán)投資簽訂股份購買協(xié)議，小鵬汽車將以每ADS15美元的價格向大眾汽車集團(tuán)發(fā)行約占交易完成后4.99%的A類普通股，總值約7億美元。在戰(zhàn)略技術(shù)合作方面，小鵬汽車和大眾汽車集團(tuán)將基于各自核心競爭力和小鵬汽車的G9車型平臺、智能座艙以及高階輔助駕駛系統(tǒng)軟件，共同開發(fā)兩款B級電動汽車車型，以大眾汽車品牌在中國市場銷售。相關(guān)車型預(yù)計將于2026年開始投產(chǎn)。此外，雙方還將在多個領(lǐng)域探索其他潛在的戰(zhàn)略合作，包括未來電動車平臺、軟件技術(shù)和供應(yīng)鏈方面的合作。國產(chǎn)智能汽車產(chǎn)業(yè)原有估值體系被打破，國產(chǎn)車企或迎來由整車出海向技術(shù)出海轉(zhuǎn)變的拐點。
電子本周漲幅-0.88%（30/31），10年P(guān)E百分位為36.90%：
（1）本周（2023.07.24 - 2023.07.28）上證綜指上漲+3.42%，深證成指上漲+2.68%，滬深300指數(shù)上漲+4.47%，申萬電子板塊下降0.88%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為30/31。2023年，電子板塊累計上漲+9.28%。（2）本周（2023.07.24 - 2023.07.28）元件板塊在電子行業(yè)子板塊中漲幅最高，為-0.47%，其它電子板塊漲幅最低，為-1.56%；（3）電子板塊漲幅前三公司分別為百邦科技（+11.63%）、駿成科技（+9.50%）、維峰電子（+8.14%），跌幅前三公司分別為甬矽電子（-24.31%）、杰美特（-19.38%）、德邦科技（-19.96%）。（4）PE：截至2023.07.28，滬深300指數(shù)PE為11.41倍，10年P(guān)E百分位為34.44%；SW電子指數(shù)PE為39.43倍，10年P(guān)E百分位為36.90%。
投資建議：
智能駕駛領(lǐng)域建議關(guān)注：
1）4D毫米波雷達(dá)：?？低暋⒋笕A股份、聯(lián)合光電等；
2）ADAS：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、富瀚微、歐菲光、晶方科技；
3）PCB：勝宏科技、滬電股份、世運電路、依頓電子、深南電路；
4）車載芯片：納芯微、北京君正、兆易創(chuàng)新、國芯科技、芯海科技、杰華特、裕太微、炬光科技、長光華芯等；
5）其他：域控制解決方案中科創(chuàng)達(dá)、誠邁科技，混動汽車EMS菱電電控。
風(fēng)險提示:
下游需求不及預(yù)期；國產(chǎn)替代不及預(yù)期；大基金一期重新啟動減持風(fēng)險；國際科技博弈力度加大風(fēng)險
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