>> 申萬宏源-電力設備與新能源行業(yè)周報：上半年鋰電出口保持高速增長-230731
| 上傳日期： |
2023/7/31 |
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| 943KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
朱棟 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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本期投資提示：
1H23我國鋰離子電池出口金額同比增長69%。根據(jù)中國海關數(shù)據(jù)，1H23我國鋰電累積出口額達2203億元，同比增長69%，鋰電池單只出口金額環(huán)比下滑，6月價格相比3月高位下滑超10%，主要系3月份碳酸鋰價格開始下行所致。根據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會，1H23美國、德國和韓國是我國鋰電池出口額前三大目的地，前十大目的地中南非同比增長超過7倍，德國同比增長超過1倍。
本周行情回顧：本周（2023/7/24-2023/7/28）滬深300指數(shù)漲幅4.47%，其中電力設備上漲1.22%，跑輸滬深300指數(shù)3.25pct，在31個申萬一級行業(yè)中排名第22；本周申萬電力設備二級行業(yè)中，電池漲幅靠前，上漲2.36%，電機跌幅靠前，下跌1.92%；截至7月28日，今年以來申萬電力設備指數(shù)累計下跌7.16%，跑輸滬深300指數(shù)10.29pct。
行業(yè)動態(tài)：本周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行，碳酸鋰、電解鈷、氫氧化鋰、正極材料、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)價格繼續(xù)回落，從中游排產(chǎn)來看，Q3電池材料各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)的排產(chǎn)指引多環(huán)比向上，降價壓力猶存，整體維持量增價減趨勢。光伏方面，致密塊料主流價格有微幅抬升趨勢，市場主流價格范圍在每公斤63-68元區(qū)間；本周硅片價格平穩(wěn)，P型硅片中M10, G12尺寸紛紛落在每片2.8元與每片3.75元人民幣左右；電池方面，M10主流尺寸報價來到每瓦0.74-0.75元人民幣，本周電池片主流成交價格仍然維穩(wěn)。本周組件跌價幅度相對前期收窄，一線廠家新簽訂單價格PERC單玻組件約落在每瓦1.28-1.35元。
公司動態(tài)：容百科技獲韓國新萬金開發(fā)廳批準投資建設年產(chǎn)8萬噸三元前驅(qū)體及配套硫酸鹽生產(chǎn)基地；億緯鋰能與EA集團擬在泰國共建合資公司并建設6GWh的電池生產(chǎn)基地；當升科技擬設立芬蘭合資公司并在芬蘭規(guī)劃建成年產(chǎn)6萬噸歐洲新材料產(chǎn)業(yè)基地一期項目，總投資計劃約為7.74億歐元，項目建設周期約為34個月。
投資分析意見：電動車筑底反彈行情正在演繹。市場對于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔憂已走過一段驗證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時兼顧預期彈性，推薦關注標的寧德時代、科達利、鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、當升科技。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機旺季來臨，建議關注競爭格局相對較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術(shù)壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關注通威股份、福斯特、愛旭股份。
風險提示：1）政策出臺不及預期的風險；2）競爭激烈導致價格超預期下降的風險；3）技術(shù)路線快速變化的風險。
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