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事件：
　　英特爾（INTC）于7月27日發(fā)布2023Q2財(cái)報(bào)，23Q2單季營收129億美元，同比-15%/環(huán)比+11%，毛利率39.8%，同比-5pcts/環(huán)比+1.4pcts。綜合財(cái)報(bào)及交流會議信息，總結(jié)要點(diǎn)如下：
　　評論：
　　1、23Q2營收129億美元/毛利率39.8%，營收和毛利率均高于此前指引。
　　23Q2營收129億美元，同比-15%/環(huán)比+11%，高于此前指引上限（115-125億美元）。凈利潤14.81億美元，同比+426.2%/環(huán)比+153.7%（GAAP）。毛利率39.8%，同比-5.0pcts/環(huán)比+1.4pcts，高于此前指引（37.5%）。EPS 0.13美元，同比-54%/環(huán)比+425%，高于此前指引（-0.04美元）。23Q2庫存119.84億美元，環(huán)比減少10.09億美元，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)131.79天，環(huán)比增加1.37天。
　　2、主要部門CCG/DCAI收入環(huán)比增長，預(yù)計(jì)23H2 CPUTAM同比降幅降低。
　　分部門看：1）CCG：營收67.8億美元，同比-11.7%/環(huán)比+17.6%，預(yù)計(jì)23H2產(chǎn)銷更加平衡，Q2 ASP略有下降主要系高等教育的出貨量和舊庫存的銷售；2）DCAI：營收40.04億美元，同比-14.7%/環(huán)比+7.7%，F(xiàn)PGA連續(xù)三季度創(chuàng)紀(jì)錄營收，同比+35%。23H1 CPUTAM大幅收縮，預(yù)計(jì)23H2同比下降幅度降低，由于中國和整個(gè)企業(yè)級市場TAM復(fù)蘇速度低于預(yù)期，CPUTAM增長將推遲；3）NEX：營收13.64億美元，同比-38.3%/環(huán)比-8.4%，主要系中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，電信公司推遲基礎(chǔ)設(shè)施投資；4）Mobileye：營收4.54億美元，同比-1.3%/環(huán)比-0.9%；5）IFS：營收2.32億美元，同比+307%/環(huán)比+96.6%。
　　3、23Q3營收和毛利率環(huán)比均將提升，代工和Mobileye預(yù)計(jì)同環(huán)比強(qiáng)勢增長。
　　預(yù)計(jì)23Q3營收129億~139億美元，營收指引中值同比-12.6%/環(huán)比+3.5%，毛利率指引為43%，同比基本持平/環(huán)比+5.5pcts，公司預(yù)計(jì)23Q3的毛利率修復(fù)來自收入的環(huán)比增長和產(chǎn)能利用率改善等影響，公司預(yù)計(jì)23Q3攤薄EPS為0.2美元。公司預(yù)計(jì)23Q3數(shù)據(jù)中心、網(wǎng)絡(luò)和邊緣市場仍面臨好壞參半的宏觀數(shù)據(jù)和高庫存水平，晶圓代工和Mobileye將實(shí)現(xiàn)環(huán)比和同比強(qiáng)勢增長。
　　4、公司各制程節(jié)點(diǎn)推進(jìn)順利，加速芯片Gaudi系列產(chǎn)品已經(jīng)順利出貨。
　　對于公司的制程節(jié)點(diǎn)，Intel 7已經(jīng)完成，第一個(gè)EUV節(jié)點(diǎn)Intel 4基本完成爬坡。對于Intel 3，公司預(yù)計(jì)24H1推出Sierra Forest，后續(xù)將推出GraniteRapids。Intel 20A是第一個(gè)同時(shí)使用RibbonFET和PowerVia的節(jié)點(diǎn)，正在進(jìn)行量產(chǎn)的第一步。Intel 18A預(yù)計(jì)24H2實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，預(yù)計(jì)愛立信將在其未來定制5GSoC上使用18A技術(shù)。公司預(yù)計(jì)23Q3全球服務(wù)器TAM有所下降，主要系云服務(wù)商消化庫存、企業(yè)市場疲軟、中國市場復(fù)蘇不及預(yù)期等因素所致。公司的加速芯片Gaudi2、Gaudi3和Falcon Shores項(xiàng)目順利進(jìn)行中，公司已經(jīng)拿到Gaudi3的首批晶圓，公司加速芯片業(yè)務(wù)已經(jīng)超過10億美元，Gaudi2正大規(guī)模出貨，Gaudi3預(yù)計(jì)成為明年大規(guī)模出貨的產(chǎn)品，F(xiàn)alcon Shores預(yù)計(jì)于2025年出貨，公司已著手準(zhǔn)備2026年的Falcon Shores 2產(chǎn)品。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期，客戶需求低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)及政策風(fēng)險(xiǎn)。