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投資要點(diǎn)
　　國(guó)內(nèi)汽車電子小幅震蕩，海外新勢(shì)力車企領(lǐng)漲。國(guó)內(nèi)方面，本周新能源汽車指數(shù)和智能車指數(shù)分別累計(jì)上漲1.6%和1.5%，跑輸滬深300指數(shù)2.9%和3.0%，舜宇光學(xué)、順絡(luò)電子累計(jì)漲幅達(dá)11%、7%。海外方面，本周紐交所全球電動(dòng)智能車指數(shù)累計(jì)上漲4.1%，跑贏標(biāo)普500指數(shù)3.1%。7.26日大眾宣布入股小鵬并與其達(dá)成戰(zhàn)略合作，新勢(shì)力車企板塊大漲，小鵬、蔚來(lái)、理想本周累計(jì)漲幅分別達(dá)61%、39%、16%。
　　大眾攜手小鵬，加速電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型。7.26日大眾汽車與小鵬汽車簽訂戰(zhàn)略技術(shù)合作協(xié)議，宣布將向小鵬增資7億美元收購(gòu)其4.99%股權(quán)。雙方將合作開發(fā)兩款面向中國(guó)市場(chǎng)的B級(jí)電動(dòng)車，新車型將基于小鵬G9800V平臺(tái)、智能駕駛/座艙軟件和硬件方案，新車計(jì)劃2026年推出；此外，大眾汽車將從2024年開始向小鵬汽車支付技術(shù)服務(wù)費(fèi)。此次大眾與小鵬的戰(zhàn)略合作將有效賦能大眾汽車電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型，凸顯國(guó)內(nèi)自主車企在電動(dòng)智能化能力方面的技術(shù)領(lǐng)先性。從智能化發(fā)展來(lái)看，此前車企主要采取硬件預(yù)埋方式落地高階自動(dòng)駕駛，消費(fèi)者實(shí)際體驗(yàn)感弱，隨著法規(guī)指引逐漸清晰化，加上BEV+Transformer技術(shù)進(jìn)步助力，華為、蔚小理采取“輕/去地圖”方式加速推廣城市NOA，汽車智能化有望開啟高階自動(dòng)駕駛的新篇章。
　　促汽車消費(fèi)政策加持，23H2汽車電子需求有望持續(xù)向上。近日國(guó)內(nèi)刺激消費(fèi)政策密集出臺(tái)，汽車作為戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，是刺激消費(fèi)的重要抓手之一。1）7.21日發(fā)改委等部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)汽車消費(fèi)的若干措施》，提出進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)，更大力度促進(jìn)新能源汽車持續(xù)健康發(fā)展；2）7.24日政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，強(qiáng)調(diào)要提振汽車、電子產(chǎn)品等大宗消費(fèi)。5、6月以來(lái)國(guó)內(nèi)新能源車銷量持續(xù)回暖，6月比亞迪、長(zhǎng)安深藍(lán)及多家新勢(shì)力車企銷量均環(huán)比向上，汽車景氣度持續(xù)抬升，在促汽車消費(fèi)政策加持下，23H2整車及零部件需求有望持續(xù)向上。
　　欣旺達(dá)動(dòng)力擬建匈牙利新能源電池工廠，大眾集團(tuán)投資小鵬汽車并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。1）電動(dòng)化：欣旺達(dá)動(dòng)力擬建匈牙利新能源電池工廠；麥格納和安森美達(dá)成碳化硅芯片供應(yīng)協(xié)議；Stellantis和三星SDI將在美國(guó)建設(shè)第二家電池工廠；富士康收購(gòu)采埃孚底盤模塊50%股份；保時(shí)捷計(jì)劃斥資30億歐建電動(dòng)車電池工廠；蔚來(lái)計(jì)劃年內(nèi)新增1000座換電站。2）智能化：大眾集團(tuán)投資小鵬汽車并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；聯(lián)創(chuàng)電子增資子公司建設(shè)墨西哥車載光學(xué)工廠；寶馬加快開發(fā)L3級(jí)自動(dòng)駕駛；大疆車載成行平臺(tái)量產(chǎn)車型將于幾周后正式上市；路特斯ELETRE流媒體外后視鏡量產(chǎn)車開啟交付。
　　后續(xù)催化劑：7月15日和7月19日小鵬G6、騰勢(shì)N7先后開啟交付；高合HiPhi Y預(yù)計(jì)23Q3開啟交付，理想首款純電旗艦理想MEGA預(yù)計(jì)將于23年底發(fā)布，路特斯ELETRE、集度ROBO-01將于2023年內(nèi)交付，沃爾沃EX90交付時(shí)間推遲至24Q3。展會(huì)方面，2023中國(guó)國(guó)際自動(dòng)駕駛技術(shù)展覽會(huì)、ICVS中國(guó)自動(dòng)駕駛博覽會(huì)將于8月份先后于上海開幕。
　　建議關(guān)注汽車電動(dòng)智能化核心標(biāo)的，把握“含車量”和“國(guó)產(chǎn)替代”兩條主線：
　　1）智能駕駛：韋爾股份、北京君正、舜宇光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、永新光學(xué)、長(zhǎng)光華芯、藍(lán)特光學(xué)、電連技術(shù)等
　　2）智能座艙：水晶光電、華陽(yáng)集團(tuán)、長(zhǎng)信科技、隆利科技等
　　3）電動(dòng)化：斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微、宏微科技、東微半導(dǎo)、法拉電子、江海股份、奧?？萍?、東山精密、世運(yùn)電路、三環(huán)集團(tuán)、順絡(luò)電子等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車滲透率不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；汽車智能化發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)