>> 海通證券-造紙輕工行業(yè)周報：看好政策出臺下的家具消費復(fù)蘇，造紙龍頭修復(fù)-230731
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
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| 1605KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
郭慶龍,呂科佳 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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整體消費有望復(fù)蘇。2023年7月24日，中共中央政治局會議強調(diào)，要積極擴大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費拉動經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機結(jié)合起來。要提振汽車、電子產(chǎn)品、家居等大宗消費，推動體育休閑、文化旅游等服務(wù)消費。
地產(chǎn)政策邊際優(yōu)化。2023年7月24日，中共中央政治局會議指出，要切實防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；要加大保障性住房建設(shè)和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，盤活改造各類閑置房產(chǎn)。
家居消費促進(jìn)政策落地。2023年7月18日，《商務(wù)部等13部門關(guān)于促進(jìn)家居消費若干措施的通知》對外公布。通知提出，組織開展家居煥新活動，加大優(yōu)惠力度，支持居民更換或新購綠色智能家居產(chǎn)品、開展舊房裝修。通知涵蓋大力提升供給質(zhì)量、積極創(chuàng)新消費場景、有效改善消費條件、著力優(yōu)化消費環(huán)境等四方面11條具體措施。
輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺。2023年7月28日，《工業(yè)和信息化部國家發(fā)展改革委商務(wù)部關(guān)于印發(fā)輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）的通知》對外公布?！豆ぷ鞣桨浮芬苑€(wěn)增長為主線，以重點產(chǎn)業(yè)為抓手，以主體培育為重點，以產(chǎn)業(yè)鏈提升為核心，提出著力穩(wěn)住重點行業(yè)、培育壯大新增長點、充分激發(fā)內(nèi)需潛力、積極穩(wěn)住出口優(yōu)勢、推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展、提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平等6方面任務(wù)。
我們建議關(guān)注歐派家居、志邦家居、顧家家居、太陽紙業(yè)等龍頭上市公司。1）歐派家居：扎根渠道，聚勢前行，穩(wěn)步推進(jìn)大家居戰(zhàn)略。2）志邦家居：以廚柜為核心拓寬品類，深入推進(jìn)全屋定制戰(zhàn)略；經(jīng)銷&大宗雙輪驅(qū)動，多渠道發(fā)展前瞻布局。3）顧家家居：渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)提升優(yōu)化，有望實現(xiàn)效率提升牽引下的精益運營，鞏固與提升經(jīng)營質(zhì)量。4）太陽紙業(yè)：產(chǎn)能穩(wěn)步擴張，有望受益整體需求復(fù)蘇。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)行業(yè)下行風(fēng)險，品類及渠道擴張不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇，地產(chǎn)銷售下滑，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價格持續(xù)高位；原材料價格波動，市場競爭加劇，國際貿(mào)易摩擦；需求復(fù)蘇不及預(yù)期，原材料價格大幅波動。
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