>> 廣發(fā)證券-房地產(chǎn)行業(yè)23年6月行業(yè)月報：供需政策合力，提振市場信心-230731
|
政策環(huán)境綜述：政治局表態(tài)轉(zhuǎn)向，目前政策空間集中于一二線。7月政治局會議新增表述“房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”，住建部及北廣深（住建公眾號）等高能級城市貫徹中央政策精神作出了明確表述，或?qū)有乱惠喌胤秸摺皟?yōu)化”。根據(jù)我們構(gòu)建的四限政策力度評分模型，當(dāng)前政策力度評分距離16年2月底部還有41%的下降空間，一線、二線、三線政策空間占比分別為26%、60%、13%，當(dāng)前政策空間主要集中于一二線。供給端政策來看，7月“央行16條”延期，交易商協(xié)會再開民企融資座談會推進(jìn)“第二支箭”，證監(jiān)會表態(tài)繼續(xù)保持房企資本市場融資渠道穩(wěn)定，22年下半年開始的供給端支持政策仍在有序推動，供需兩端政策將合力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。
成交市場綜述：銷售均價同比轉(zhuǎn)負(fù)，成交熱度持續(xù)下行。6月銷售各項指標(biāo)較5月進(jìn)一步惡化，根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，23年6月全國商品房銷售金額同比下降19.2%，銷售均價8個月來首次同比下滑，一線二手房價格時隔45個月同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，量價齊跌。根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，6月22城商品房推盤環(huán)比上升31.2%，同比下降34.2%，6月往往為年中“沖量”旺季，但今年年中推盤意愿弱于往年。
土地市場綜述：景氣度低迷，土地出讓承壓。6月土地市場熱度進(jìn)一步回落，根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，23年6月全國600城商住用地出讓金3564億元，同比下降34.4%，成交面積同比下降42.8%，供給面積同比下降24.3%，成交降幅遠(yuǎn)大于供給，除去供給不足，市場本身景氣度也在惡化，6月單月供需比1.70，環(huán)比上升0.35。6月出讓金排名前三的省市為北京、浙江、江蘇，供需比分別為0.96、1.13、1.07，遠(yuǎn)低于全國平均水平1.40，均為核心城市土拍帶動，市場景氣度相對較好。
開發(fā)投資市場綜述：新開工降幅擴(kuò)大，投資端壓力持續(xù)。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，23年6月商品房新開工面積同比下降30.3%，降幅環(huán)比擴(kuò)大2.9pct，房地產(chǎn)開發(fā)投資1.28萬億元，同比下降10.3%，降幅環(huán)比收窄0.2pct。施工投資壓力增大，土地市場熱度走低帶來的土地投資壓力也將兌現(xiàn)，投資下行壓力預(yù)計仍將持續(xù)。
融資市場綜述：市場整體信心不足，到位資金加速回落。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，23年6月房地產(chǎn)企業(yè)到位資金同比下降21.5%，降幅環(huán)比擴(kuò)大14.1pct，市場整體信心不足限制供需兩端融資，開發(fā)貸及自籌資金分別下滑13.8%、29.5%，降幅擴(kuò)大0.5pct、0.3pct，需求端回款下滑17.5%，同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，定金預(yù)收款、按揭貸款下降19.4%、12.8%。
風(fēng)險提示。未來基本面表現(xiàn)不及預(yù)期。未來融資環(huán)境進(jìn)一步收緊，信貸投放量減少。供給側(cè)改革下行業(yè)出清，對于市場情緒產(chǎn)生擾動。
|
|
