>> 中銀證券-宏觀策略日報：美國2季度銀行業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步全面收緊-230801
| 上傳日期： |
2023/8/1 |
大小： |
343KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
中銀證券 |
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作者： |
朱啟兵,周亞齊 |
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7月31日，美聯(lián)儲公布了最新一期的SLOOS(Senior Loan Officer OpinionSurvey on Bank Lending Practices)報告。報告顯示美國境內(nèi)銀行在2季度整體上進(jìn)一步全面收緊了其信貸標(biāo)準(zhǔn)：既收緊了對于工商業(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，也收緊了對于居民的各類房貸和車貸等貸款（信用卡除外）標(biāo)準(zhǔn)。受訪的銀行表示：1）目前的信貸標(biāo)準(zhǔn)水平處于2005年以來的歷史數(shù)據(jù)中偏緊的范圍。2）考慮到a)經(jīng)濟(jì)放緩以及不確定性增加b)抵押資產(chǎn)的價值下降c)信用風(fēng)險上升等因素，預(yù)期2023年下半年信貸標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步收緊。
我們注意到歷史上，每一次美國銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)的較為顯著的收緊都對應(yīng)著美國企業(yè)利潤同比增速的大幅回落。如果未來銀行信貸標(biāo)準(zhǔn)如受訪者所說將進(jìn)一步收緊，這可能意味著2023年下半年美國企業(yè)利潤將進(jìn)一步承壓，從而壓制包括美股在內(nèi)的全球風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：歷史關(guān)聯(lián)度被打破；美國經(jīng)濟(jì)周期走勢偏離預(yù)期。
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