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公募基金總資產(chǎn)小幅下降，股票資產(chǎn)占比下降1.30pct
　　公募基金2023年二季度末總資產(chǎn)小幅下降，2023年二季度末總資產(chǎn)為48823.55萬億元，環(huán)比下降6.06%，資產(chǎn)凈值為48028.75萬億元，環(huán)比下降6.12%。其中，股票資產(chǎn)市值為40140.31萬億元，環(huán)比下降7.57%，占比總資產(chǎn)82.22%，占比凈資產(chǎn)83.58%，環(huán)比下降1.30pct，現(xiàn)金資產(chǎn)為4439.85萬億元，環(huán)比增加3.61%，占比總資產(chǎn)9.09%，占比凈資產(chǎn)9.24%，環(huán)比提升0.87pct。
　　電子行業(yè)重倉配比大幅上升，消費電子上升幅度最大
　　2023年二季度電子行業(yè)重倉配比為10.28%，2023年一季度為8.60%，重倉配比環(huán)比上升1.68pct。排名電子行業(yè)之前的行業(yè)為電力設備、食品飲料、醫(yī)藥生物，重倉配比分別為14.49%、12.89%、11.93%。從細分行業(yè)來看，半導體行業(yè)重倉配比最高，比例為6.20%，環(huán)比上升0.8pct，其次是消費電子行業(yè)，比例為2.19%，環(huán)比上升1.04pct，之后分別為元件、光學光電子、電子化學品Ⅱ、其他電子Ⅱ，配比比例分別為0.98%、0.43%、0.41%、0.08%，環(huán)比變化幅度分別為：-0.07%、-0.16%、0.05%、0.02%。
　　北向資金持股占比提升，消費電子為主要加倉方向
　　2023年二季度、一季度陸股通電子行業(yè)持股市值在其全部A股持股市值中分別占比6.73%、6.19%。二季度超半數(shù)行業(yè)陸股通持股市值環(huán)比出現(xiàn)下降，其中食品飲料持倉占比下降最多，下降1.63pct，汽車、傳媒、家用電器與公用事業(yè)加倉幅度較大。分個股來看，二季度陸股通電子行業(yè)前20大重倉股與一季度相比，只有四個是新進個股，排名變化不大，但具體個股增減持比例較大，消費電子是主要加倉方向，這主要是因為，消費電子下半年有望迎來行業(yè)拐點，實現(xiàn)行業(yè)復蘇。
　　庫存拐點已至，消費電子下半年有望復蘇
　　截至二季度末，智能手機銷量已經(jīng)連續(xù)8個季度下降，小米一季度存貨已經(jīng)大幅下降，低于2021年同期。IDC表示，智能手機庫存正在改善，到三季度，成品設備和零部件的過剩庫存將會消除，智能手機市場將在年底和2024年恢復增長。聯(lián)想、戴爾、惠普最新一季財報的存貨金額已經(jīng)接近或低于2021年同期，英特爾認為，PC行業(yè)庫存過剩問題將在二季度結(jié)束，宏碁公司也表示，渠道庫存已達到合理水平。Canalys表示，在庫存持續(xù)修正和季節(jié)性因素影響下，PC的出貨有望在2023年下半年逐步回升。7月21日，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于促進電子產(chǎn)品消費的若干措施》，隨著促消費相關(guān)政策落地，在政策的刺激下，下半年消費電子行業(yè)有望加速復蘇。
　　投資建議
　　消費電子下半年有望迎來行業(yè)拐點，建議關(guān)注消費電子產(chǎn)業(yè)鏈公司，給予消費電子行業(yè)“增持”評級。
　　風險提示
　　消費電子復蘇不及預期；促消費政策效果不及預期。