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事件：7月31日，國(guó)家能源局發(fā)布2023年上半年風(fēng)電發(fā)展情況。
　　新增裝機(jī)陸風(fēng)創(chuàng)歷史新高，海風(fēng)創(chuàng)歷史第二高。2023年1-6月，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量22.99GW （YoY+77.67%），其中陸風(fēng)21.89 GW（YoY+81.5%），創(chuàng)歷史新高，海風(fēng)1.1 GW（YoY+25%），僅低于2021年海風(fēng)搶裝年數(shù)據(jù)。其中23Q2全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量12.59GW（YoY+149.8%），其中陸風(fēng)12 GW（YoY+165.49%），海風(fēng)0.59 GW（YoY+13.46%）。截至2023年6月底，全國(guó)風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)到389.46GW （ YoY+13.8% ），其中陸風(fēng)358 GW（YoY+13.44%），海風(fēng)31.46 GW（YoY+18%）。
　　海風(fēng)競(jìng)配、核準(zhǔn)、開(kāi)工提速，行業(yè)加速催化上行。根據(jù)風(fēng)芒能源不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)各省海風(fēng)規(guī)劃約200GW，自海風(fēng)平價(jià)以來(lái)，我國(guó)已有廣東/海南/廣西/江蘇/福建/上海/遼寧/天津8省啟動(dòng)23/7.5/2.7/2.65/4.2/1.1/0.25/0.196 GW共41.6GW海風(fēng)競(jìng)配。今年6月以來(lái)廣東23GW、福建2GW競(jìng)配結(jié)果公布，江蘇、廣西、山東、浙江、海南海風(fēng)競(jìng)配有望于下半年開(kāi)啟，我們預(yù)計(jì)全年海風(fēng)競(jìng)配容量超30GW。據(jù)風(fēng)電頭條統(tǒng)計(jì)，2023年1-7月，我國(guó)共核準(zhǔn)風(fēng)電29.5GW（YoY+48.4%），其中陸風(fēng)23.5GW（YoY+28.2%），海風(fēng)6.0GW（YoY+355%）。此外，7月以來(lái)，廣西防城港海風(fēng)示范項(xiàng)目開(kāi)啟首臺(tái)風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)海上施工作業(yè)、國(guó)電投山東半島南U1場(chǎng)址海上升壓站導(dǎo)管架成功就位、華能山東500MW海風(fēng)發(fā)布環(huán)評(píng)預(yù)計(jì)10月開(kāi)工，海風(fēng)開(kāi)工有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。隨著競(jìng)配陸續(xù)落地、核準(zhǔn)明顯提速以及三季度海風(fēng)施工旺季來(lái)臨，海風(fēng)招標(biāo)、開(kāi)工有望加速，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。
　　風(fēng)機(jī)中標(biāo)價(jià)格止跌趨穩(wěn)，整機(jī)盈利或?qū)⒏纳?。根?jù)風(fēng)電頭條統(tǒng)計(jì)，2023年1-6月各整機(jī)商中陸風(fēng)含塔筒均價(jià)為2081元/kW，不含塔筒均價(jià)1717元/kW，海風(fēng)含塔筒均價(jià)3818元/kW，相比2022年陸風(fēng)含塔筒均價(jià)2258元/kW，不含塔筒均價(jià)1876元/kW，海風(fēng)含塔筒均價(jià)3842元/kW未出現(xiàn)明顯波動(dòng)。隨著三季度進(jìn)入交付旺季，下游需求有望加速釋放，風(fēng)機(jī)價(jià)格下跌空間有限，整機(jī)盈利能力或?qū)⒏纳啤?br>　　海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)預(yù)告向好。明陽(yáng)智能、日月股份、大金重工、天順風(fēng)能已披露2023年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。明陽(yáng)智能23Q2凈利潤(rùn)為7.3-8.9億元，同降14%- 30%，較23Q1環(huán)比扭虧為盈。零部件廠商盈利能力持續(xù)修復(fù)，日月股份23Q2凈利潤(rùn)1.3-1.6億元，同增200%-270%；大金重工23Q2凈利潤(rùn)1.8-2.1億元，同增58.7%-82.0%；天順風(fēng)能23Q2凈利潤(rùn)3.2-4.0億元，同增46%-82%。
　　投資建議：經(jīng)歷過(guò)2022年低潮，風(fēng)電行業(yè)迎來(lái)裝機(jī)復(fù)蘇，持續(xù)看好海風(fēng)，我們預(yù)計(jì)2023年海風(fēng)新增裝機(jī)超過(guò)10GW，同比翻番不止。建議把握兩條主線：一是海風(fēng)布局早訂單多的平臺(tái)型整機(jī)企業(yè)，建議關(guān)注明陽(yáng)智能（601615.SH）、金風(fēng)科技（002202.SZ）、上海電氣（601727.SH）、東方電氣（600875.SH）、運(yùn)達(dá)股份（300772.SZ）、三一重能（688349.SH）等；二是受益于海風(fēng)化的零部件廠商，推薦東方電纜（603606.SZ）、天順風(fēng)能（002531.SZ）、大金重工（002487.SZ），建議關(guān)注泰勝風(fēng)能（300129.SZ）、中材科技（002080.SZ）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；裝機(jī)不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品盈利下滑超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。