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事件
　　7月24日,中共中央政治局會(huì)議召開，明確提出“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”；中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開年中座談會(huì)，部署下半年工作重點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)多方施策落實(shí)黨中央大政方針；政策預(yù)期利好疊加行業(yè)基本面向好，市場(chǎng)作出積極回應(yīng)，證券板塊大漲。
　　政治局定調(diào)背景下，資本市場(chǎng)利好政策有望陸續(xù)推出
　　本次政治局會(huì)議重點(diǎn)指出，要“用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向，扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”，“大力支持科技創(chuàng)新、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展”，“大力推動(dòng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、打造更多支柱產(chǎn)業(yè)”。資本市場(chǎng)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持科技創(chuàng)新的前沿陣地，預(yù)計(jì)今年下半年將陸續(xù)有進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)改革的政策推出，對(duì)券商財(cái)富管理、投資銀行等主流業(yè)務(wù)形成多重利好效應(yīng)。
　　下半年流動(dòng)性充裕環(huán)境有望保持，存在降準(zhǔn)、降息空間
　　政治局會(huì)議提出，“要精準(zhǔn)有力實(shí)施宏觀調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備”，“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用”。本次會(huì)議釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，預(yù)計(jì)下半年宏觀政策還會(huì)進(jìn)一步向擴(kuò)大內(nèi)需、提振市場(chǎng)信心方向發(fā)力，存在降準(zhǔn)、降息空間。
　　證監(jiān)會(huì)布局六方面工作重點(diǎn)，提升資本市場(chǎng)功能
　　針對(duì)投資端、融資端和交易端現(xiàn)存的問題，證監(jiān)會(huì)提出“四個(gè)進(jìn)一步”，“兩個(gè)堅(jiān)守”以激發(fā)資本市場(chǎng)活力：一是進(jìn)一步突出穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；二是進(jìn)一步提升服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效，強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持能力；三是進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革開放，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)；四是進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)防假打假力度，營(yíng)造敬畏法治的良好市場(chǎng)生態(tài)；五是堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，依法保護(hù)投資者合法權(quán)益；六是堅(jiān)決守牢風(fēng)險(xiǎn)底線，加大對(duì)非法證券活動(dòng)打擊力度。
　　重磅會(huì)議提振投資者信心，市場(chǎng)反應(yīng)積極
　　政治局會(huì)議以及證監(jiān)會(huì)座談會(huì)帶來的政策預(yù)期利好，疊加行業(yè)基本面向好因素，引發(fā)市場(chǎng)積極反應(yīng)，證券板塊呈現(xiàn)較大幅度拉升。7月24-28日，證券板塊上漲12.12%，漲幅位列A股所有板塊榜首，跑贏大盤指數(shù)7.19個(gè)百分點(diǎn)，多只券商股周內(nèi)漲停；板塊市值占比達(dá)到3.13%，周內(nèi)提升0.24個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：高層會(huì)議強(qiáng)化下半年政策預(yù)期，證券板塊有望持續(xù)受益
　　政治局及證監(jiān)會(huì)會(huì)議明確從投資端、融資端、交易端發(fā)力，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。券商作為資本市場(chǎng)的核心參與者，有望顯著受益于資本市場(chǎng)活躍和投資者信心增強(qiáng)，以及資本市場(chǎng)改革深化帶來的發(fā)展契機(jī)。截至7月28日，券商板塊估值1.43xPB，處于歷史15.7%分位，當(dāng)前估值較低，布局正當(dāng)時(shí)。建議關(guān)注行業(yè)龍頭中信證券、中金公司，以及泛財(cái)富管理具有比較優(yōu)勢(shì)的東方證券。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。