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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2023年7月28日當(dāng)周市場(chǎng)收漲，大盤(pán)價(jià)值表現(xiàn)較好，帶動(dòng)主觀多頭收益回升。A股持續(xù)震蕩，風(fēng)格分化嚴(yán)重，動(dòng)量因子繼續(xù)回調(diào)。策略觀點(diǎn)上，繼續(xù)建議兩端均衡配置，或配置量化多頭策略以在震蕩市中獲取超額收益，并等待后期市場(chǎng)的拐點(diǎn)；基差成本保持較低水平，目前可以配置中性策略；商品期貨策略保持今年以來(lái)的看法，目前階段建議觀望。
　　摘要：
　　配置觀點(diǎn)方面如下：1、股票方面，和前期觀點(diǎn)保持不變，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，風(fēng)格分化嚴(yán)重，建議兩端均衡配置，或選擇量化多頭策略以在震蕩市中獲取超額收益；2、量化環(huán)境方面，市場(chǎng)整體情緒不高，預(yù)期超額短期內(nèi)不會(huì)有大幅回升；3、商品期貨策略雖有所反彈，但反轉(zhuǎn)概率不高，繼續(xù)保持今年以來(lái)的看法，目前階段依舊建議觀望。
　　截至2023年7月28日，A股市場(chǎng)全周收漲，受政治局會(huì)議利好消息影響，地產(chǎn)鏈走勢(shì)強(qiáng)勁，大盤(pán)價(jià)值表現(xiàn)較好。巨潮風(fēng)格指數(shù)中，大盤(pán)成長(zhǎng)、中盤(pán)成長(zhǎng)、小盤(pán)成長(zhǎng)指數(shù)漲跌幅分別為3.61%、1.43%、0.85%，大盤(pán)價(jià)值、中盤(pán)價(jià)值、小盤(pán)價(jià)值指數(shù)漲跌幅分別為5.49%、3.58%、3.38%；國(guó)證2000指數(shù)漲幅為0.52%、萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)漲幅為3.27%、萬(wàn)得全A指數(shù)當(dāng)周上漲2.76%。主觀多頭倉(cāng)位本周基本不變：主觀多頭倉(cāng)位估計(jì)值窄幅震蕩，目前為81.3%。股票風(fēng)格因子方面，價(jià)值因子走強(qiáng)，動(dòng)量因子繼續(xù)回調(diào)。雖有利好消息影響，但市場(chǎng)整體活躍度依舊不高：大盤(pán)股成交量小幅回升，但指數(shù)截面波動(dòng)率與內(nèi)部股票勝率下降。當(dāng)周主要寬基指數(shù)基差收正，滬深300情緒較強(qiáng)：滬深300期貨、中證500期貨、中證1000期貨基差年化收益分別為6.44%、2.32%、1.99%。
　　期貨風(fēng)格因子方面，中周期時(shí)序動(dòng)量走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)有所反彈。但我們認(rèn)為，目前的反彈主要是受到消息面影響，反彈變?yōu)榉崔D(zhuǎn)的概率不大，依舊建議觀望。
　　私募策略上，大盤(pán)走強(qiáng)，主觀多頭策略表現(xiàn)較好：主觀多頭收益為1.86%、指數(shù)增強(qiáng)收益為1.42%，多空策略、中性策略、商品期貨策略、期權(quán)策略、宏觀策略，當(dāng)周收益分別為-0.41%、-0.14%、0.38%、0.37%、1.71%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不能保證未來(lái)的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報(bào)告不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。