>> 西部證券-優(yōu)利德(688628)23H1業(yè)績點評：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)高端化，23Q2業(yè)績加速增長-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
大小： |
273KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
單慧偉 |
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事件：8月3日晚，優(yōu)利德發(fā)布23H1業(yè)績預(yù)告，23H1實現(xiàn)營收5.44億元，同比增長4.51%；歸母凈利潤0.97億元，同比增長25.73%。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)高端化，業(yè)績符合預(yù)期。分季度看，23Q2實現(xiàn)營收3.07億元，同比48.98%、環(huán)比28.99%；歸母凈利潤0.56億元，同比134.15%、環(huán)比36.53%。23Q2業(yè)績高增原因：公司電力高壓、紅外熱成像儀以及測試測量儀器產(chǎn)品線持續(xù)高端化并逐步實現(xiàn)進口替代。23H1公司陸續(xù)發(fā)布了26.5GHz頻譜及信號分析儀、4GHz/20GSa/s數(shù)字示波器等高端產(chǎn)品線。
毛利率逐季提升，期間費用率同比提升。1）毛利率：隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)高端化，公司毛利率逐季提升。23H1毛利率為41.57%，同比提升6.64 pct。其中，23Q2毛利率為41.80%，同比提升6.74 pct、環(huán)比提升0.52 pct。2）期間費用率：公司持續(xù)加大研發(fā)、銷售投入力度，期間費用率有所提升。23H1期間費用率為21.78%，同比+4.71 pct。其中，研發(fā)、管理、銷售、財務(wù)費用率為8.25%/5.84%/8.41%/-0.73%，同比+2.09/-0.23/+2.79/+0.05 pct。
布局“通用儀表、專業(yè)儀表、溫度及環(huán)境測試儀表、測試儀器”四大產(chǎn)品線，各條業(yè)務(wù)線產(chǎn)品持續(xù)高度化。1）專業(yè)儀表：推出適用于電力行業(yè)的UT219P手持式諧波交流功率鉗形表，國內(nèi)首創(chuàng)75mm金屬雙開鉗頭，滿足1000A大電流場景；2）溫度及環(huán)境測試儀表：推出了首款紅外熱成像測溫機芯，搭配了自主研發(fā)的溫度算法和圖像增強算法；3）測試儀器：23H1發(fā)布了4GHz、20GSa/s的MSO8000X系列數(shù)字熒光示波器、26.5GHz的UTS5000A信號發(fā)生器。截至目前，公司是國內(nèi)唯一一家同時布局示波器、信號源、射頻、電源與負載、安規(guī)與其它儀器等五類儀器的儀器公司。
盈利預(yù)測：基于23Q2業(yè)績強勁增長及產(chǎn)品高端化進度，上調(diào)23-25年凈利潤至1.88/2.45/3.09億元（前值為1.69/2.39/3.14億元），維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：高端產(chǎn)品發(fā)布進度不及預(yù)期；終端需求下行風(fēng)險等。
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