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公募基金持有轉(zhuǎn)債倉位微升，重點(diǎn)加倉家電、機(jī)械、汽車等
　　2023Q2公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值3171.56億元，環(huán)比增長7.04%，同比增長14.22%，占可轉(zhuǎn)債總市值37.11%。公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值占債券投資市值比為2.02%，較2023Q1降低0.07pct。
　　公募基金持有可轉(zhuǎn)債倉位整體微升，混合二級債基為主要增倉力量。2023Q2公募基金的轉(zhuǎn)債倉位提升0.04pct至1.16%，其中股票型基金的轉(zhuǎn)債倉位環(huán)比微降0.01pct，混合型基金環(huán)比微降0.07pct，僅債券型基金環(huán)比升0.7pct。具體看債券型基金的細(xì)分類型，其中混合二級債基環(huán)比增長0.35pct，為主要增倉力量，混合一級債基環(huán)比微降0.12pct，可轉(zhuǎn)債基金環(huán)比下降0.46pct。
　　轉(zhuǎn)債資產(chǎn)配置方面，公募重點(diǎn)加倉家電、機(jī)械、汽車等，減持農(nóng)林牧漁等。從行業(yè)布局上看，Q2銀行依然為首要布局板塊，家電、機(jī)械設(shè)備、汽車、基化、鋼鐵和傳媒環(huán)比增幅在30%以上；相反，美容護(hù)理、交運(yùn)、食品飲料、非銀金融、煤炭、商貿(mào)零售和農(nóng)林牧漁等共計(jì)7個行業(yè)的持倉市值環(huán)比下降；2023Q1持倉市值下降比較多的銀行在2023Q2略有回升。從配置個券看，大秦轉(zhuǎn)債居基金持有次數(shù)首位，浦發(fā)轉(zhuǎn)債居基金持有市值首位，但分別較Q1進(jìn)一步減持1665.30萬張和805.98萬張。在Q2新上市的轉(zhuǎn)債中，晶能轉(zhuǎn)債的基金持有次數(shù)、持倉市值和持倉總量均居首。持倉市值方面，除晶能轉(zhuǎn)債外，神馬轉(zhuǎn)債和道氏轉(zhuǎn)02均超過1億元規(guī)模。8只尚未上市的轉(zhuǎn)債中山河轉(zhuǎn)債的持倉市值和持倉量遠(yuǎn)超其余Q1未上市轉(zhuǎn)債，達(dá)到4923.36萬元以及49.23萬張；此外，國力轉(zhuǎn)債、恒邦轉(zhuǎn)債、山河轉(zhuǎn)債、金埔轉(zhuǎn)債、李子轉(zhuǎn)債以及力合轉(zhuǎn)債也受較多基金青睞。
　　多數(shù)代表性基金看好結(jié)構(gòu)性修復(fù)。從市場方向上看，多數(shù)看好含權(quán)類資產(chǎn)，認(rèn)為當(dāng)前市場悲觀預(yù)期企穩(wěn)，穩(wěn)增長基調(diào)下對于權(quán)益及轉(zhuǎn)債市場提供了修復(fù)的機(jī)會。南方希元可轉(zhuǎn)債等基金均在二季報(bào)中指出“修復(fù)”這一關(guān)鍵詞。從風(fēng)格上看，對于價(jià)值類標(biāo)的關(guān)注度相對減弱，天弘弘豐增強(qiáng)回報(bào)等基金看好成長類標(biāo)的。從轉(zhuǎn)債個券特性上看，前海開源可轉(zhuǎn)債提出正股估值較低，偏股型品種有相對較好的布局機(jī)會；南方昌元可轉(zhuǎn)債則認(rèn)為應(yīng)優(yōu)先關(guān)注新券次新券的投資機(jī)會，其次在偏股型平衡型個券中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
　　可轉(zhuǎn)債基金業(yè)績跑輸指數(shù)，倉位變化較穩(wěn)定
　　Q2轉(zhuǎn)債基金業(yè)績跑輸轉(zhuǎn)債指數(shù)，但延續(xù)Q1凈申購狀態(tài)，整體規(guī)模增長。業(yè)績方面，Q2中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0.15%左右，但41只可轉(zhuǎn)債基金復(fù)權(quán)單位凈值的平均跌幅為-0.63%，中位數(shù)為-1.06%，跑輸指數(shù)。申贖方面，整體凈申購125.47億元，41只轉(zhuǎn)債基金中有25只為凈申購，凈申購率為60.98%。
　　轉(zhuǎn)債倉位較穩(wěn)定，杠桿率下降。轉(zhuǎn)債市值占可轉(zhuǎn)債基金凈值比例為87.45%，環(huán)比小幅提升0.36pct，但41只轉(zhuǎn)債基金倉位的中位數(shù)為86.56%，小幅下降1.38pct，基本穩(wěn)定。從杠桿率情況看，連續(xù)兩個季度提升后轉(zhuǎn)向下降，環(huán)比下跌2.14個百分點(diǎn)至115.34%。
　　可轉(zhuǎn)債基金重點(diǎn)加倉傳媒、建筑材料、紡織、機(jī)械等。從基金持有次數(shù)的季度變化看，2023Q2電子、汽車增量靠前；從持倉市值的季度變化看，傳媒市值增幅達(dá)139.74%，建筑材料增幅118.19%。從轉(zhuǎn)債基金重倉券看，基建及大金融依然是基金重倉對象，G三峽EB1是7只可轉(zhuǎn)債基金的第一大重倉券，浦發(fā)轉(zhuǎn)債是6只可轉(zhuǎn)債基金的第一大重倉券；除銀行轉(zhuǎn)債外，轉(zhuǎn)債基金還重倉了交運(yùn)板塊大秦轉(zhuǎn)債，生豬養(yǎng)殖板塊溫氏轉(zhuǎn)債，非銀金融的中銀轉(zhuǎn)債等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　正股波動較大、外圍市場波動、流動性邊際收緊風(fēng)險(xiǎn)等。