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板塊表現(xiàn)：本周上證指數(shù)上升0.4%、深圳成指上升1.2%、創(chuàng)業(yè)板指上升2.0%，同期建筑材料（申萬）上升1.0%。建材行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中，水泥、玻璃玻纖、裝修建材指數(shù)（申萬）分別上升2.7%、下跌0.2%、上升0.8%。個(gè)股方面，漲幅前五的分別為：華立股份(+16.6%)、寧波富達(dá)(+7.2%)、顧地科技(+7.0%)、韓建河山(+6.3%)、塔牌集團(tuán)(+5.1%)，跌幅前五的分別為：龍泉股份(-14.4%)、三和管樁(-5.6%)、東宏股份(-5.3%)、雄塑科技(-5.2%)、晶雪節(jié)能(-5.1%)。
　　數(shù)據(jù)跟蹤：本周建材口徑需求側(cè)部分大宗品高頻數(shù)據(jù)環(huán)比走勢(shì)有所好轉(zhuǎn)：（1）本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比回落1.1%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要是內(nèi)蒙古、上海、浙江、江西和廣西地區(qū)；（2）本周全國(guó)5mm浮法玻璃均價(jià)為2068.8元/噸，環(huán)比上升28.9元/噸，同比上升260.0元/噸；（3）本周國(guó)內(nèi)光伏玻璃市場(chǎng)整體交投情況良好，局部低價(jià)貨源減少；（4）無堿粗紗市場(chǎng)價(jià)格零星松動(dòng)，電子紗池窯廠提漲意向較大；（5）碳纖維市場(chǎng)維持整理態(tài)勢(shì)，供需面持續(xù)失衡。
　　行業(yè)跟蹤：（1）根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2023年第31周14個(gè)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市二手房成交面積131.8萬平方米，月尾周成交略有回彈，環(huán)比增長(zhǎng)16%，同比降幅收窄至15%；（4）鄭州市發(fā)布支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展15條具體措施；（5）南京市發(fā)布《南京市征收集體土地涉及房屋補(bǔ)償安置辦法》；（6）公安部表示將研究制定全面放寬大城市落戶條件完善特大城市積分落戶相關(guān)政策；（7）央行召開金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì)，工商銀行、建設(shè)銀行、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)均表示將加大對(duì)民企支持力度；（8）央行將精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，滿足民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。
　　投資分析意見：（1）近期政治局會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)表態(tài)轉(zhuǎn)向以來，央行、證監(jiān)會(huì)、住建部等接連釋放積極信號(hào)，鄭州、南京等核心城市亦開始有政策落地。我們認(rèn)為，隨著政策信號(hào)的不斷明朗化，市場(chǎng)情緒也由過度悲觀向樂觀演繹，部分投資預(yù)期已經(jīng)包含了一線城市的放開和PSL的落地，產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯將由預(yù)期博弈向基本面驗(yàn)證過渡。當(dāng)前視場(chǎng)角展望未來，板塊投資機(jī)會(huì)的延續(xù)或需依賴兩方面催化：a）進(jìn)一步超預(yù)期政策的出臺(tái)；b）基本面數(shù)據(jù)出現(xiàn)可持續(xù)的修復(fù)。當(dāng)下機(jī)會(huì)的選擇需要重新回歸長(zhǎng)期邏輯，注重各細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)企業(yè)海螺水泥、偉星新材、三棵樹、堅(jiān)朗五金、北新建材；（2）我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)下半年尤其是三季度一帶一路的左側(cè)機(jī)會(huì)，與市場(chǎng)不同的觀點(diǎn)是我們認(rèn)為一帶一路并非主題性投資，把握正確打開方式，是具有強(qiáng)估值消化能力的新彈性賽道。我們重申央企是β，而優(yōu)勢(shì)民企是β+α，建議關(guān)注海鷗股份、上海港灣、中糧科工；（3）國(guó)產(chǎn)替代方向正在路上，建議關(guān)注華為UTG產(chǎn)業(yè)鏈及新材料國(guó)產(chǎn)替代布局者公司凱盛科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，房地產(chǎn)投資低于預(yù)期等