>> 東方證券-造紙輕工行業(yè)造紙產業(yè)鏈數據每周速遞：木漿系紙品均價均有上漲，廢紙系紙品價格下降-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
大小： |
616KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李雪君,黃宗坤 |
| 行業(yè)名稱： |
造紙 |
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行情回顧
本周輕工制造行業(yè)指數上漲0.25%，跑輸大盤0.45pct；造紙子板塊下跌0.08%，跑輸大盤0.78pct。本周滬深300指數上漲0.70%，輕工制造(申萬)指數上漲0.25%，跑輸滬深300指數0.45pct，在29個申萬一級行業(yè)中位列第17位；二級行業(yè)中，造紙子板塊下跌0.08%，跑輸大盤0.78pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小分別為包裝印刷、造紙、文娛用品和家具板塊，其中包裝印刷板塊上漲2.66%，造紙、文娛用品、家具板塊分別下跌0.08%、0.10%、1.10%。
產業(yè)鏈數據跟蹤
本周國廢到廠價下跌，外廢價格維穩(wěn)；紙漿外盤報價維穩(wěn)、現貨價格均有上漲；溶解漿價格維穩(wěn)。（1）本周國廢到廠價（不含稅）下跌17元/噸；美廢、歐廢、日廢OCC東南亞主港CIF價格維穩(wěn)；（2）本周闊葉木漿、針葉木漿外盤報價維穩(wěn)；本周闊葉木漿現貨價格上漲150元/噸、針葉木漿現貨價格上漲45元/噸；2023年7月下旬中國三大港口木漿庫存合計178萬噸，環(huán)比下降2.1%；（3）本周溶解漿價格維穩(wěn)。
本周木漿系紙品價格上漲，廢紙系紙品價格下跌。根據卓創(chuàng)資訊統計的成品紙含稅市場均價，本周雙膠紙價格上漲43元/噸，銅版紙價格上漲54元/噸，白卡紙價格上漲32元/噸，高檔箱板紙、低檔箱板紙出廠均價分別下跌10元/噸、20元/噸。
本周木漿系紙品盈利水平分化，廢紙系紙品盈利水平下降。以成品紙與原材料價差指標表征盈利水平，本周雙膠紙盈利水平分化，小型紙企下降39元/噸，大型紙企增加60元/噸；本周銅版紙盈利水平分化，小型紙企下降26元/噸，大型紙企增加70元/噸；本周白卡紙盈利水平分化，小型紙企下降25元/噸，大型紙企增加42元/噸；本周廢紙系紙品盈利水平較上周下降約2-4元/噸。
2023年6月機制紙及紙板制造業(yè)產成品庫存環(huán)比增加2.8%。（1）機制紙及紙板2023年1-6月累計產量6755.5萬噸，同比下降0.2%；（2）經剔除價格因素影響，2023年6月機制紙及紙板制造業(yè)產成品庫存（測算值）同比增加19.7%，環(huán)比增加2.8%；（3）紙及紙板進口量方面，2023年1-6月累計同比增加27.9%；出口量方面，1-6月累計同比增加4.6%。
投資建議與投資標的
近期紙漿價格已回落至歷史低位，特種紙龍頭成本壓力充分釋放，行業(yè)供需格局相對穩(wěn)定的背景下紙價韌性較強，短期盈利彈性充足，推薦華旺科技(605377，買入)、仙鶴股份(603733，買入)；大宗紙順周期屬性突出，疫后需求呈現弱復蘇狀態(tài)，若下半年需求持續(xù)修復，大宗紙盈利有望實現改善，推薦太陽紙業(yè)(002078，買入)、山鷹國際(600567，增持)，建議關注玖龍紙業(yè)(02689，未評級)。
風險提示
宏觀經濟增速放緩、終端需求下滑幅度超預期的風險；海外新項目推進不達預期的風險
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