>> 德邦證券-電子周觀點：關(guān)注順周期被動元件，以及華為鏈和4D雷達(dá)創(chuàng)新方向-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 540KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進(jìn),陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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投資要點：
半導(dǎo)體：關(guān)注華為產(chǎn)業(yè)鏈。本周回顧：本周電子（中信）指數(shù)上漲1.7%。本周安防、被動元件板塊領(lǐng)漲，符合我們前期推薦的順周期思路。6月，SIA統(tǒng)計的全球和國內(nèi)半導(dǎo)體銷售額繼續(xù)環(huán)比提升，顯示終端市場逐步恢復(fù)。后續(xù)關(guān)注華為Mate60發(fā)布帶動的供應(yīng)鏈機(jī)會，以及高通布局AISOC對智能終端的拉動。1）國產(chǎn)龍頭手機(jī)復(fù)蘇鏈：建議關(guān)注偉測科技（手機(jī)芯片測試）、唯捷創(chuàng)芯&卓勝微（客戶拉動模組出貨）、維信諾等。2）IC設(shè)計：高通表示將推動生成式AI在邊緣端部署。我們認(rèn)為大模型將在智能終端開始落地，建議關(guān)注IOT芯片公司：晶晨股份、恒玄科技、翱捷科技等。3）封測：Q3封測迎來傳統(tǒng)旺季，建議關(guān)注手機(jī)客戶新品發(fā)布對封測廠稼動率的提升。建議關(guān)注：長電科技。4）存儲：近期華邦電Q2利潤扭虧，且表示DRAM庫存持續(xù)去化。建議關(guān)注：東芯股份、兆易創(chuàng)新、北京君正、德明利等。5）設(shè)備：國產(chǎn)設(shè)備持續(xù)突破將帶動先進(jìn)制程設(shè)備發(fā)展，建議關(guān)注：拓荊科技、華海清科、精測電子、芯源微等。
汽車電子：Arbe獲4D雷達(dá)千萬訂單，華為鴻蒙4.0&星閃推出。7.28日據(jù)Arbe官網(wǎng)披露，威孚高科向Arbe訂購了價值1160萬美元的雷達(dá)芯片組以滿足2024年的銷售預(yù)期，以及向Arbe訂購了價值100萬美元雷達(dá)系統(tǒng)設(shè)計專業(yè)服務(wù)。8.4日華為鴻蒙4操作系統(tǒng)正式發(fā)布，問界M9預(yù)計將搭載鴻蒙4系統(tǒng)于今年Q4上市，此外華為還推出星閃功能為鴻蒙萬物互聯(lián)提供強(qiáng)大連接能力。繼續(xù)看好汽車智能化下沉滲透邏輯，關(guān)注智能硬件投資機(jī)會：1）車載高速通信：電連技術(shù)、龍迅股份、裕太微、創(chuàng)耀科技；2）域控及地平線芯片國產(chǎn)替代相關(guān)標(biāo)的：天準(zhǔn)科技、德賽西威、均勝電子、經(jīng)緯恒潤；3）智駕視覺傳感器：聯(lián)創(chuàng)電子、韋爾股份、思特威、格科微、晶方科技；4）4D毫米波雷達(dá)：經(jīng)緯恒潤、威孚高科、聯(lián)合光電；5）激光雷達(dá)：長光華芯、炬光科技、永新光學(xué)。
被動元件Q2業(yè)績有望底部向上，重點關(guān)注潔美科技。根據(jù)相關(guān)半年度業(yè)績預(yù)告，被動元件業(yè)績Q2環(huán)比復(fù)蘇明顯。我們認(rèn)為在終端需求疲軟+去庫存階段的尾聲，被動元件有望率先復(fù)蘇。其中潔美科技作為被動元件上游耗材供應(yīng)商，終端需求不足經(jīng)過元件庫存和原廠原材料庫存放大后下滑明顯，22年產(chǎn)銷下滑約40%，在復(fù)蘇時需求彈性也較大。隨著稼動率提升公司業(yè)績有望快速提升，同時空間更大的離型膜進(jìn)一步打開成長空間，建議重點關(guān)注！
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、貿(mào)易摩擦風(fēng)險。
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