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核心觀點(diǎn)
　　2023Q2公募基金季報(bào)披露完畢，電子行業(yè)配置比例環(huán)比增加，重倉(cāng)集中度有所下降。
　　重倉(cāng)規(guī)模：電子行業(yè)占基金重倉(cāng)總規(guī)模自22Q3觸底后持續(xù)提升，23Q2環(huán)比+0.63pct至11.38%，超配2.33pcts；其中23Q2主動(dòng)型基金重倉(cāng)電子行業(yè)占基金重倉(cāng)總規(guī)模的10.76%，環(huán)比+0.58pct，超配1.70pcts，22Q4至今持續(xù)提升。2023Q2電子行業(yè)基金重倉(cāng)股市值規(guī)模合計(jì)為3241.23億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.53%；基金持倉(cāng)規(guī)模占電子行業(yè)流通市值的6.23%，環(huán)比增長(zhǎng)0.26pct。2023Q2基金重倉(cāng)電子行業(yè)市值規(guī)模占基金重倉(cāng)股總規(guī)模的11.38%，環(huán)比提升0.63pct，相較電子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置比例超配了2.33pcts。風(fēng)格而言，2023Q2主動(dòng)偏股型基金配置電子行業(yè)重倉(cāng)規(guī)模環(huán)比減少0.79%，貢獻(xiàn)電子行業(yè)重倉(cāng)規(guī)模變化量的-21.26%。
　　子行業(yè)重倉(cāng)分析：半導(dǎo)體、消費(fèi)電子增配，光學(xué)光電顯著減配，元器件、其他零組件占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模比例環(huán)比略降。2023Q2基金重倉(cāng)半導(dǎo)體板塊市值規(guī)模2182.03億元，環(huán)比提升8.14%，占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模的67.32%，環(huán)比提升3.5pcts；基金重倉(cāng)消費(fèi)電子板塊市值規(guī)模474.25億元，環(huán)比提升17.66%，占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模的14.63%，環(huán)比提升1.88pcts；基金重倉(cāng)光學(xué)光電板塊市值規(guī)模303.85億元，環(huán)比下降35.32%，占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模的9.37%，環(huán)比下降5.49pcts；基金重倉(cāng)元器件板塊市值規(guī)模191.83億元，環(huán)比下降3.0%，占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模的5.92%，環(huán)比下降0.34pct；基金重倉(cāng)其他電子零組件Ⅱ板塊市值規(guī)模89.27億元，環(huán)比提升22.27%，占電子行業(yè)基金重倉(cāng)規(guī)模的2.75%，環(huán)比提升0.44pct。
　　重點(diǎn)個(gè)股機(jī)構(gòu)持倉(cāng)：2023Q2公募基金持倉(cāng)市值前10名個(gè)股：北方華創(chuàng)(161.64億元)、立訊精密(145.8億元)、中微公司(101.03億元)、海康威視(86.3億元)、納思達(dá)(69.93億元)、圣邦股份(69.75億元)、傳音控股(68.13億元)、拓荊科技(60.47億元)、三安光電(60.15億元)、兆易創(chuàng)新(55.04億元)。2023Q2基金重倉(cāng)市值增加額前5名個(gè)股：北方華創(chuàng)(66.07億元)、傳音控股(51.44億元)、拓荊科技(40.37億元)、華海清科(30.17億元)、雅克科技(22.39億元)。2023Q2基金重倉(cāng)占流通盤(pán)比例增加前5名個(gè)股：中科飛測(cè)-U(17.43pcts)、偉測(cè)科技(14.95pcts)、微導(dǎo)納米(14.71pcts)、源杰科技(12.77pcts)、奧普特(11.82pcts)。
　　持倉(cāng)集中度分析：TOP10個(gè)股市值環(huán)比-9.67%，重倉(cāng)集中度下降。2023Q2公募基金重倉(cāng)電子行業(yè)TOP10個(gè)股市值為875.64億元，環(huán)比減少9.67%；占同期基金重倉(cāng)電子行業(yè)市值總額的27.02%，環(huán)比減少3.65pcts，顯示2023Q2公募基金重倉(cāng)電子行業(yè)個(gè)股集中度有所下降。
　　投資建議：重點(diǎn)關(guān)注：1、To C端：關(guān)注細(xì)分終端復(fù)蘇+主題機(jī)會(huì)（1）復(fù)蘇：重點(diǎn)關(guān)注海外新興市場(chǎng)，筆電需求回暖補(bǔ)庫(kù)拉貨（2）主題：重點(diǎn)關(guān)注海外大客戶MR產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)內(nèi)大客戶手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈（3）汽車：關(guān)注車載業(yè)務(wù)進(jìn)展順利的龍頭廠商；2、To B端：關(guān)注景氣復(fù)蘇+格局改善：LED關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)品漲價(jià)及Mini格局新變化，面板關(guān)注大尺寸格局改善下漲價(jià)有望超預(yù)期，信創(chuàng)關(guān)注23H2項(xiàng)目推進(jìn)下產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤鏅C(jī)遇；3、半導(dǎo)體重資產(chǎn)：關(guān)注先進(jìn)制程進(jìn)展領(lǐng)先，國(guó)產(chǎn)替代優(yōu)先受益的設(shè)備、零部件、封測(cè)、制造廠商；4、AI主題：關(guān)注兼具終端落地受益+短期基本面支持的細(xì)分龍頭。推薦標(biāo)的包括順絡(luò)電子、北方華創(chuàng)、拓荊科技、兆馳股份、傳音控股、唯捷創(chuàng)芯、卓勝微、AMD、龍芯中科、晶晨股份、高偉電子、TCL科技、京東方、芯源微、富創(chuàng)精密、比亞迪電子、京東方精電、中微公司、滬電股份、恒玄科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：全球宏觀經(jīng)濟(jì)低迷風(fēng)險(xiǎn)，下游需求不及預(yù)期，創(chuàng)新不及預(yù)期，國(guó)際產(chǎn)業(yè)環(huán)境變化和貿(mào)易摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)等。