>> 國信證券-煤炭周報(bào)(8月第2周)：地產(chǎn)政策預(yù)期下，重點(diǎn)關(guān)注焦炭-230806
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
大小： |
2109KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
樊金璐 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
1.煤炭板塊收跌，跑輸滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收跌1.75%，滬深300指數(shù)上漲0.7%，跑輸滬深300指數(shù)2.45個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周10只股價(jià)上漲，26只下跌，1只持平。寶泰隆漲幅最高，整周漲幅為2.43%。
2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，7月28日-8月3日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷量為680萬噸，比上周日均銷量減少29萬噸，減少4.1%，比上月同期減少42萬噸，減少5.8%。其中，動(dòng)力煤周日均銷量較上周減少2.2%，煉焦煤銷量較上周減少7.3%，無煙煤銷量較上周減少14.5%。截至8月3日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭庫存總量（含港存）2314萬噸，比上周減少4.3%，比上月同期減少444萬噸，減少16.1%。
3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)716元/噸，周環(huán)比下跌0.14%，中國進(jìn)口電煤采購價(jià)格指數(shù)959元/噸，周環(huán)比下跌4.29%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比下跌2.21%，黃驊港周環(huán)比下跌2.19%，廣州港周環(huán)比下跌1.06%；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比下跌4.14%，榆林環(huán)比下跌3.2%，鄂爾多斯環(huán)比下跌1.96%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比上漲3.08%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島煤炭庫存530萬噸，周環(huán)比減少48萬噸；北方港口庫存合計(jì)2462萬噸，周環(huán)比減少101萬噸。
4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為2150元/噸，周環(huán)比持平，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比上漲2.56%，呂梁周環(huán)比持平，六盤水周環(huán)比持平；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比上漲4.12%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1471元/噸，周環(huán)比下跌1.31%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2340元/噸，周環(huán)比上漲4.46%；二級(jí)冶金焦價(jià)格2140元/噸，周環(huán)比上漲4.9%；螺紋價(jià)格3720元/噸，周環(huán)比下跌1.85%。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存51.1萬噸，周環(huán)比增加3.3萬噸（6.9%）；獨(dú)立焦化廠總庫存897萬噸，周環(huán)比增加16.7萬噸（1.9%）；可用天數(shù)9.8天，周環(huán)比持平。
5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽泉無煙煤價(jià)格（小塊）940元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)2393.89元/噸，周環(huán)比上漲83.89元/噸；河南市場(chǎng)尿素出廠價(jià)（小顆粒）2510元/噸，周環(huán)比下跌70元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2197.5元/噸，周環(huán)比上漲28.75元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)2950元/噸，周環(huán)比上漲16.67元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)價(jià)6066元/噸，下跌8.44元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場(chǎng)價(jià)（主流價(jià)）3989元/噸，周環(huán)比下跌143元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)8800元/噸，周環(huán)比上漲100元/噸。
6.投資建議：地產(chǎn)政策邊際改善，黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?，重點(diǎn)關(guān)注底部反轉(zhuǎn)的焦炭。日耗高位維持，煤企、港口、電廠庫存去化。鋼廠開工保持高位，剛需低庫存下焦煤價(jià)格繼續(xù)反彈，焦炭提漲第四輪。動(dòng)力煤方面，近期氣溫高位，電廠日耗反彈，長協(xié)供應(yīng)充足，進(jìn)口煤高位，社會(huì)整體庫存仍高，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持高位；焦炭開始提漲第四輪，山西省今年將全面關(guān)停4.3米焦?fàn)t，鋼廠剛需及低庫存下，雙焦繼續(xù)反彈，上游焦煤供給有所增加，焦炭毛利有望企穩(wěn)回升；化工品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，用煤需求高位。當(dāng)前煤炭需求預(yù)期改善，旺季需求仍支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局長協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司淮北礦業(yè)、盤江股份、金能科技以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽股份、美錦能源，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響。
|
|
