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8月第1周零售氣價(jià)較年初上漲43%，空分氣體價(jià)格持續(xù)復(fù)蘇
　　1）液氧、液氬價(jià)格同比大幅增長(zhǎng)，液氮價(jià)格同比跌幅擴(kuò)大。本周零售氣體價(jià)格同比上漲14%，環(huán)比下跌1%，較年初上漲43%。因本周華中地區(qū)需求表現(xiàn)縮量，液態(tài)氧氣單價(jià)為566元/噸，環(huán)比下跌4%，同比上漲19%；下游制造、化工等行業(yè)需求疲軟，液態(tài)氮?dú)鈫蝺r(jià)為553元/噸，環(huán)比下跌2%，同比下跌17%；受益光伏高景氣，液態(tài)氬氣單價(jià)為1090元/噸，環(huán)比上漲3%，同比上漲47%。
　　2）氪氣，氙氣價(jià)格環(huán)比持穩(wěn)，氖氣價(jià)格持續(xù)下跌，價(jià)格持續(xù)處于2022年以來最低位。2023年8月3日，氪氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為650元/立方和850元/立方，氙氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為5.55萬元/立方和5.9萬元/立方，氖氣出廠價(jià)/市場(chǎng)價(jià)分別為270/330元/立方。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)
　　1）林德氣體發(fā)布2023年半年報(bào)，收入同比-2%，每股收益同比增長(zhǎng)16%
　　2）法液空發(fā)布2023年半年報(bào)，收入同比增長(zhǎng)4.9%，每股收益同比增長(zhǎng)32%
　　3）杭氧集團(tuán)與東華科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議
　　持續(xù)看好工業(yè)氣體行業(yè)投資機(jī)會(huì)，海外可比公司近萬億元人民幣市值
　　1）中國(guó)工業(yè)氣體行業(yè)近2000億元市場(chǎng)，過去5年復(fù)合增速11%，有望誕生大市值公司。
　　2）海外可比公司林德、法液空、空氣化工產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的市值折合人民幣達(dá)數(shù)千億乃至上萬億市值，對(duì)應(yīng)2023年的平均PE約為32倍。
　　3）國(guó)產(chǎn)替代提速，龍頭份額提升。2019年，在已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)的第三方現(xiàn)場(chǎng)制氣項(xiàng)目中，外資企業(yè)（林德氣體、法液空、空氣化工、太陽日酸）的市場(chǎng)份額合計(jì)達(dá)70%。在2021年第三方現(xiàn)場(chǎng)制氣項(xiàng)目新增訂單中，外資企業(yè)的份額降低至25%，而內(nèi)資企業(yè)占比提升至75%。杭氧股份第三方市場(chǎng)中運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目及新增訂單各自的市場(chǎng)份額分別為9%及45%。
　　4）國(guó)內(nèi)電子特氣市場(chǎng)以外資為主導(dǎo)，2018年外資企業(yè)在國(guó)內(nèi)電子特氣占據(jù)85%市場(chǎng)份額，國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明顯、潛力巨大?？春秒娮犹貧庾影鍓K，未來3-5年業(yè)績(jī)有望持續(xù)快速增長(zhǎng)。
　　投資建議：
　　重點(diǎn)推薦中國(guó)工業(yè)氣體龍頭杭氧股份、民營(yíng)氣體領(lǐng)軍企業(yè)僑源股份、特種氣體先行者華特氣體、電子特氣新星凱美特氣、民族工業(yè)氣體領(lǐng)軍企業(yè)陜鼓動(dòng)力、空分設(shè)備民企龍頭福斯達(dá)，持續(xù)看好中船特氣、和遠(yuǎn)氣體、金宏氣體、雅克科技、昊華科技等工業(yè)氣體/電子特氣公司。
　　杭氧股份：工業(yè)氣體龍頭，國(guó)產(chǎn)替代、產(chǎn)品升級(jí)、治理改善、資產(chǎn)整合
　　僑源股份：民營(yíng)氣體領(lǐng)軍企業(yè)，受益光伏鋰電等新能源產(chǎn)業(yè)崛起
　　華特氣體：電子特氣先行者；拓品類、切合成，盈利能力提升
　　凱美特氣：電子特氣新星，光刻氣體取得ASML認(rèn)證
　　陜鼓動(dòng)力：民族工業(yè)氣體領(lǐng)軍企業(yè)，壓縮空氣儲(chǔ)能打造新增長(zhǎng)引擎
　　福斯達(dá)：空分設(shè)備民企龍頭，受益“一帶一路”業(yè)績(jī)駛?cè)肟燔嚨?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）下游需求不及預(yù)期；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）零售氣價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。