>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第三十一周)：新勢力7月銷量回暖，技術(shù)輸出再提速-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 754KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周觀點
1)23H2重磅智能化、新能源新車有望驅(qū)動需求向好，關(guān)注高階智駕量產(chǎn)進程領(lǐng)先的新勢力車企；2)城市NOA、“通勤模式”上車、特斯拉FSD有望加速催化L3級自動駕駛落地，預(yù)計25年滲透率或快速提至10%，帶動汽零賽道大幅擴容。智能化主線下我們重點關(guān)注:域控制器、線控制動等仍處加速滲透期，且車企技術(shù)布局少，獨立供應(yīng)商競爭格局佳的細分賽道，領(lǐng)先企業(yè)包括科博達、伯特利；在新勢力中份額較高，有望深度配套平臺車型，從而實現(xiàn)量價齊升的企業(yè)，如星宇股份；高階智駕的增量關(guān)鍵部件，包括慣導系統(tǒng)等；3)商用車行業(yè)有望保持國內(nèi)溫和復(fù)蘇，出口持續(xù)強勁的增長勢頭。
子行業(yè)觀點
1)乘用車：7月部分品牌在新車拉動下表現(xiàn)亮眼。蔚來交付2.05萬輛，同環(huán)比+104%/91%；小鵬G6產(chǎn)銷爬坡，品牌交付重回1萬輛以上；深藍月交付1.3萬輛環(huán)比+64%；零跑則發(fā)布了中央集成式E/E架構(gòu)“四葉草”,并確定與2家海外品牌達成整車/下車體技術(shù)合作?？春弥袊嚰傲悴考S商加速進入全球市場，獲取更大利潤空間。2）商用車：7月行業(yè)進入淡季，我國重卡銷量6.5萬輛，同環(huán)比+44%/-25%,出口同比增55%+，保持強勁勢頭。8月重卡環(huán)比或繼續(xù)下滑，期待9-10月小旺季來臨后銷量重新抬頭。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊：1)蔚來:7月交付量新高，新產(chǎn)品將迎放量周期；2)小鵬汽車:智駕賽道身位領(lǐng)先，XNGP落地有望貢獻彈性；3）關(guān)注渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪、長安。零部件板塊推薦頭部新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：1)科博達:車身域控、底盤控制驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)；2)星宇股份:23-24年新能源訂單加速放量；3)愛柯迪:23H將迎海外車企新車強催化。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
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