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投資要點(diǎn)
　　市場沖高回落。本周市場沖高回落，中小市值表現(xiàn)相對較好。市場情緒維持活躍，交易量繼續(xù)上升。整體來看，政策面的良好預(yù)期，依然是市場活躍的主要驅(qū)動(dòng)因素，不過市場信心的恢復(fù)也不是一蹴而就的。市場指數(shù)和人民幣匯率都出現(xiàn)了反復(fù)。我們前期也說過需要冷靜，快速上漲并不符合目前的經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境。市場的中長期我們可以保持樂觀，但是短期的反復(fù)也是正?，F(xiàn)象，畢竟宏觀基本面的恢復(fù)也需要時(shí)間和政策的配合。因此我們依然謹(jǐn)慎樂觀，市場下行風(fēng)險(xiǎn)大幅減小，我們更多的是要注意快速上漲后，分化引起的波動(dòng)。中期業(yè)績披露，業(yè)績的影響力仍不可忽視。
　　信創(chuàng)有所活躍。權(quán)重板塊快速?zèng)_高后，步伐開始減緩。市場資金對于前期的信創(chuàng)類板塊再度關(guān)注。這是一個(gè)健康的市場現(xiàn)象。市場目前仍是存量博弈特征為主，因此板塊的輪動(dòng)在所難免。這樣也有利于市場信心的維持。權(quán)重板塊的持續(xù)性受資金量影響較大，如果沒有持續(xù)增量資金推動(dòng)，持續(xù)性難以樂觀，如果強(qiáng)行推動(dòng)的話，容易導(dǎo)致二八現(xiàn)象的出現(xiàn)，反而會(huì)引起市場情緒的回落。因此我們對于市場板塊的輪動(dòng)樂觀其成。只是在把握交易機(jī)會(huì)時(shí)注意節(jié)奏的把握。TMT板塊如計(jì)算機(jī)、通信、網(wǎng)絡(luò)游戲等等調(diào)整后再度活躍，我們?nèi)钥沙掷m(xù)關(guān)注。周期類和消費(fèi)類短期調(diào)整后仍然會(huì)是機(jī)會(huì)所在，市場在板塊輪動(dòng)中震蕩上行，也有利于市場的穩(wěn)定。我們對于機(jī)會(huì)的把握仍以估值為基礎(chǔ)，積極關(guān)注低位的賽道股等以及消費(fèi)和周期的輪動(dòng)，同時(shí)關(guān)注中期業(yè)績持續(xù)改善的公司表現(xiàn)。
　　戰(zhàn)略布局窗口。整體來看，雖然市場的向好預(yù)期不變，更多的是短期的心理波動(dòng)影響。在當(dāng)前的狀況下，我們?nèi)孕璞３侄?，不悲觀也不過于樂觀，這樣才能正確認(rèn)識市場情緒的變化。市場的波動(dòng)的更多的是短期的情緒波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)更多的是短期的，我們對于市場中長期發(fā)展保持樂觀預(yù)期，除非全球宏觀環(huán)境出現(xiàn)超預(yù)期變化。經(jīng)濟(jì)和信心的恢復(fù)需要時(shí)間，短期不宜快速的上漲，容易引起大的波動(dòng)，反而不利于信心的恢復(fù)。因此市場步步為營震蕩上行反而是較好的選擇。同時(shí)板塊的輪動(dòng)也能讓市場具有更普及的信心，因此對于一枝獨(dú)秀行情我們有所謹(jǐn)慎。中長期看市場的空間將逐步打開，震蕩回升將是主基調(diào)，戰(zhàn)略布局的時(shí)間窗口打開，只是短期交易機(jī)會(huì)要注意波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略布局我們以新興產(chǎn)業(yè)的賽道資產(chǎn)為主要目標(biāo)，尤其是低位的科技和新能源板塊。當(dāng)然消費(fèi)也是穩(wěn)健的選擇。而短期交易機(jī)則是消費(fèi)、周期和新興產(chǎn)業(yè)的輪動(dòng)，更多的是節(jié)奏的把握。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、主題性投資市場波動(dòng)較大，注意控制風(fēng)險(xiǎn)
　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)和政策不確定性對市場的影響