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周二滬深股指縮量震蕩整理，股指全天基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動(dòng)，全天資源鋼鐵板塊表現(xiàn)活躍，午后超導(dǎo)概念出現(xiàn)異動(dòng)快速上揚(yáng)，但前兩天強(qiáng)勢(shì)的權(quán)重板塊均出現(xiàn)小幅調(diào)整，短期做多動(dòng)能下降板塊熱點(diǎn)出現(xiàn)切換。板塊熱點(diǎn)開始分化，其中鋼鐵、稀土資源和電力板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，新型城鎮(zhèn)化、船舶制造和裝修建材板塊整體出現(xiàn)調(diào)整，個(gè)股跌多漲少。最終滬深兩市收盤均微幅下跌，全天兩市成交量0.95萬(wàn)億有所減少重回萬(wàn)億水平下方，多空雙方爭(zhēng)奪依然激烈。
　　7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)錄得49.2，低于6月1.3個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩月再次錄得50以下，雖然這一走勢(shì)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局并不一致，統(tǒng)計(jì)局公布的7月制造業(yè)PMI小幅上行至49.3，高于6月0.3個(gè)百分點(diǎn)，但有一點(diǎn)相同的就是數(shù)值均處于50以下的收縮區(qū)間，從中反映出目前宏觀景氣度低和經(jīng)濟(jì)下行的壓力之大的嚴(yán)峻現(xiàn)狀。這從一個(gè)側(cè)面也可以解釋為何近期管理層頻頻出手提振經(jīng)濟(jì)的重要原因，繼上周黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作提出全面部署戰(zhàn)略規(guī)劃，國(guó)家發(fā)展改革委推出恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)二十大措施，提出了提振經(jīng)濟(jì)的一系列具體實(shí)施細(xì)則，明確預(yù)示下半年消費(fèi)將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。受持續(xù)利好消息影響投資者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的向好預(yù)期顯著提升，市場(chǎng)信心也有了極大的提振。我們明確在管理層不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已經(jīng)初具雛形，但真正的市場(chǎng)底仍還是有一個(gè)需要反復(fù)確認(rèn)的過(guò)程，因此股指的震蕩反復(fù)或?qū)⑹墙A段的一個(gè)常態(tài)特征。歐美不斷加大對(duì)烏克蘭的軍事援助，歐美新一輪援助導(dǎo)致俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)沖突持續(xù)升級(jí)并趨于長(zhǎng)期化，歐盟對(duì)俄羅斯展開新一輪制裁，半島和南海地緣政治局勢(shì)對(duì)峙升級(jí)趨于惡化，中東國(guó)家和以色列之間紛爭(zhēng)不斷，蘇丹和尼日爾國(guó)家內(nèi)部出現(xiàn)武裝內(nèi)亂，市場(chǎng)的不確定性增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了極大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合部分國(guó)家把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，美元作為世界儲(chǔ)備貨幣老大的地位受到挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
　　美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)的貨幣政策路徑表述模棱兩可，但基本明確年內(nèi)不會(huì)立刻開啟降息政策，美國(guó)銀行監(jiān)管部門公布針對(duì)大型銀行的更嚴(yán)格資本金規(guī)定，要求銀行業(yè)提高資本金規(guī)模以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的意外損失，短期美國(guó)將發(fā)行新一輪的6000億國(guó)債以提高債務(wù)上限，種種一切反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨通脹和銀行流動(dòng)性危機(jī)的雙重威脅。歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，西方對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升。美債市場(chǎng)劇烈震蕩，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，國(guó)際原油寬幅震蕩并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
　　從技術(shù)面分析，自今年5月開始指數(shù)沖高受阻出現(xiàn)快速回落調(diào)整走勢(shì)，其中多個(gè)指數(shù)不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)人氣出現(xiàn)急速下降。上周股指在受到政策鼓舞刺激走出了探底回升的報(bào)復(fù)性上漲走勢(shì)，成交量不斷遞增市場(chǎng)人氣明顯有所回升。周一股指沖高受阻震蕩回落，周二股指震蕩整理但成交量跌回萬(wàn)億水平，表明多空雙方分歧開始逐步顯現(xiàn)，目前股指回到中短期均線上方市場(chǎng)中期趨勢(shì)開始偏向于多方，但如我們預(yù)判由于做多動(dòng)能連續(xù)兩天的集中釋放，短期的多方力量需要一個(gè)重新積聚的過(guò)程，周二股指回補(bǔ)了周初的跳空缺口，多空雙方再度形成拉鋸，預(yù)期短期股指寬幅震蕩仍難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏嚴(yán)格控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。