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上周（2023年7月31日至2023年8月4日，下同）市場回顧：
　　轉債指數上漲轉債指數上漲，所有板塊均上漲，估值略壓縮。轉債指數上漲，成交量上升21.39%。同期主要股指上漲。從板塊來看，所有板塊均上漲，TMT、可選消費、機械制造、醫(yī)藥、環(huán)保建筑漲幅居前。估值下跌，百元溢價率降至28.20%，純債YTM均值下降。
　　如何看待近期的新券？
　　近期轉債密集發(fā)行，新券供應明顯提速，但單只規(guī)模偏小。6月以來轉債發(fā)行提速，尤其是注冊制后的7月是近3年來單月發(fā)行只數最多的月份（27只），但從規(guī)模角度看，6-7月發(fā)行的公募轉債規(guī)?？傮w偏小，在近3年月均值中處在較低水平。上市定價多數偏高，機構參與難度較大，尤其例如武進、李子、力合轉債等有一定關注度的標的。究其原因，小盤券機構買不到量，且難以有定價權。
　　這類標的后續(xù)走勢如何？我們選取了20年以來上市定位相對偏高且規(guī)模不大的標的，從時間分布上看，22年以來上市首日出現較高估值的頻率高于20年和21年，一定程度與資產荒、資金偏多但股市賺錢效應一般有關；從上市1個月及半年后溢價率走勢來看，多數這類小規(guī)模轉債溢價率在后期會有一定收斂（多為主動壓縮），但也有個別只是由于正股上漲的被動壓縮，或者平價和估值再進一步提升，并且半年后多數轉債主動壓縮估值幅度較明顯?？傮w來說，此類標的的機會或更多為交易性機會，或者等待估值收斂后關注。
　　哪些新券值得關注？待上市新券涉及電子、電力設備、公用事業(yè)、有色等行業(yè)，對于大規(guī)模轉債（雙良、信服、燃23、孩王、眾和、金宏、岱美等）可以關注配置機會，對于規(guī)模偏小個券（開能、華設、宏微等）小體量資金可關注上市及后續(xù)交易機會。
　　標的建議關注：烽火、海瀾、蒙娜、恒邦、冠宇、鴻路、雙箭、長海、浙22、金盤轉債。
　　風險提示：基本面變化、股市波動、政策不達預期、價格和溢價率調整風險、信用風險。