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核心觀點(diǎn)
　　水泥：需求繼續(xù)下行。本周全國水泥市場需求進(jìn)一步下行，當(dāng)前處于行業(yè)淡季階段，加上高溫雨水天氣影響，市場需求持續(xù)走低。短期來看，當(dāng)前淡季階段下水泥需求維持弱勢；中長期來看，在地產(chǎn)資金緊張問題尚存的情況下，水泥市場需求仍需基建端拉動(dòng)，隨著9-10月行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨，需求或?qū)⒒厣?。各省份正處于錯(cuò)峰停窯階段，且部分省份有追加停窯時(shí)間的計(jì)劃，短期供給收縮將有利于緩解企業(yè)庫存壓力，對價(jià)格有一定支撐作用。本周全國熟料庫容率為69.51%，庫存仍處于中高位水平。本周水泥價(jià)格進(jìn)一步下行，價(jià)格接近觸底，預(yù)計(jì)后續(xù)下降空間有限。建議關(guān)注需求恢復(fù)及熟料庫存變化情況。
　　浮法玻璃:價(jià)格繼續(xù)回升，庫存下降。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)回升。需求方面，本周下游市場需求表現(xiàn)較好，下游在手訂單相對穩(wěn)定。預(yù)計(jì)后續(xù)季節(jié)性補(bǔ)貨需求維持穩(wěn)定，終端需求在竣工端回暖情況下有增長預(yù)期，整體需求向好，浮法玻璃價(jià)格有上行空間。供給方面，本周供給增加，周內(nèi)復(fù)產(chǎn)2條產(chǎn)線。在市場需求恢復(fù)下，企業(yè)庫存繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)隨著旺季逐漸來臨，中下游備貨以及終端訂單需求增長將改善市場需求，價(jià)格有望回升，中長期受益于地產(chǎn)竣工端回暖，浮法玻璃需求仍有上行預(yù)期。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
　　玻璃纖維：粗砂價(jià)格小幅松動(dòng)，電子紗價(jià)格平穩(wěn)。本周部分玻纖廠家粗紗報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，粗紗市場需求弱勢運(yùn)行，深加工新增訂單有限。本周電子紗價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，市場需求較穩(wěn)定，深加工企業(yè)按需采購為主，下游備貨需求較弱，其成本對價(jià)格仍有一定支撐。當(dāng)前粗紗庫存較高，企業(yè)去庫壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫壓力，價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢運(yùn)行。中長期來看，玻璃纖維下游需求持續(xù)擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　消費(fèi)建材：需求回升值得期待。6月消費(fèi)建材零售端受益于地產(chǎn)竣工端修復(fù)，需求有明顯改善，目前地產(chǎn)竣工底部回升趨勢確定，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)后續(xù)消費(fèi)建材需求恢復(fù)。此外，近期地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，有望帶動(dòng)地產(chǎn)鏈需求的回升，作為地產(chǎn)后周期板塊的消費(fèi)建材，其需求有望增加。在碳中和大背景下，建筑能耗標(biāo)準(zhǔn)的提升有助于高品質(zhì)綠色建材應(yīng)用的普及和推廣，具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益。建議關(guān)注消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。
　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅(jiān)朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團(tuán)（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。