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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　7月政治局會(huì)議直面經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，政策表態(tài)更為積極，舉措重點(diǎn)在擴(kuò)大內(nèi)需和提振信心。穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入落地期，繼續(xù)推薦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、農(nóng)化及新材料相關(guān)主線。
　　摘要：
　　本周市場(chǎng)表現(xiàn)及價(jià)格跟蹤：本周（7.31-8.04）上證指數(shù)漲跌幅為0.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲跌幅為1.97%，基礎(chǔ)化工指數(shù)（CI005006）漲跌幅為0.06%，在30個(gè)板塊中排名第20位。周價(jià)格漲幅前五：周價(jià)格漲幅前五：硫酸（浙江巨化98%）（+20.00%）、硫磺（Cfr中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)）（+14.75%）、尿素（波羅的海（小粒散裝））（+13.49%）、蒽油（+11.36%）、異辛醇（+11.32%）；
　　基礎(chǔ)化工行業(yè)周觀點(diǎn)：7月政治局會(huì)議直面經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，政策表態(tài)更為積極，舉措重點(diǎn)在擴(kuò)大內(nèi)需和提振信心。會(huì)議提出要適應(yīng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)新形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整優(yōu)化政策。穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入落地期，繼續(xù)推薦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、農(nóng)化及新材料相關(guān)主線。推薦三條主線：1.與經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)強(qiáng)相關(guān)的復(fù)蘇主線：復(fù)蘇預(yù)期下，22年承壓的化工品需求復(fù)蘇的預(yù)期將指引周期方向向上，但對(duì)于向上斜率的判斷需根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程去不斷調(diào)整。隨著經(jīng)濟(jì)微觀層面的弱現(xiàn)實(shí)不斷呈現(xiàn)，之前對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)預(yù)期修正至溫和復(fù)蘇的預(yù)期，目前我們對(duì)于復(fù)蘇主線的核心觀點(diǎn)是“趨勢(shì)確定且積極可為”，優(yōu)選供需格局邊際向好且持續(xù)進(jìn)行資本開(kāi)支具備成長(zhǎng)性的龍頭企業(yè)，受益的相關(guān)子行業(yè)包括聚氨酯、煤化工、氟化工、鈦白粉、輪胎、純堿等。2.與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)相關(guān)的新材料主線：看好產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定、競(jìng)爭(zhēng)格局較好、國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)的細(xì)分品類(lèi)，關(guān)注2023年下游景氣度往上、有下游需求持續(xù)增長(zhǎng)或進(jìn)口替代空間較大的長(zhǎng)邏輯公司，且業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性及高壁壘綜合優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的強(qiáng)阿爾法，受益的相關(guān)子行業(yè)包括吸附樹(shù)脂、分子篩、硅微粉、潤(rùn)滑油添加劑、POE、貴金屬催化劑等。3.景氣度拐點(diǎn)將至的農(nóng)化板塊：代表品種草甘膦國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降，價(jià)格持續(xù)上調(diào)。百草枯、草銨膦等其他非選擇性除草劑同樣受到草甘膦行情帶動(dòng)，價(jià)格推漲情緒強(qiáng)烈。我們認(rèn)為一方面農(nóng)藥行業(yè)具備剛需屬性，一方面厄爾尼諾天氣推動(dòng)了農(nóng)化品需求，故三季度有望出現(xiàn)整體農(nóng)化板塊的需求回暖機(jī)會(huì)。
　　投資建議：推薦萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、潤(rùn)豐股份、藍(lán)曉科技、龍佰集團(tuán)、賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎、瑞豐新材、建龍微納、聯(lián)瑞新材、鼎際得、遠(yuǎn)興能源、亞鉀國(guó)際、凱立新材等，相關(guān)受益標(biāo)的三美股份、巨化股份、永和股份、金石資源、川恒股份、萬(wàn)潤(rùn)股份、飛凱材料等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦、油價(jià)波動(dòng)較大。