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政策密集出臺(tái)，地方積極響應(yīng)，促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展。繼7月24日政治局會(huì)議提出“適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，因城施策用好政策工具箱”，并未再提及“房住不炒”后，本周相關(guān)政策密集出臺(tái)。7月31日發(fā)改委發(fā)布恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)二十條措施，提出支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，推進(jìn)老舊小區(qū)改造和超大特大城市城中村改造；8月1日央行和外匯管理局召開下半年工作會(huì)議，要求因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行；8月4日發(fā)改委、財(cái)政部等四部門召開新聞發(fā)布會(huì)，表示將在更好滿足居民剛性和改善性住房需求等方面加強(qiáng)政策儲(chǔ)備。近日一線城市北上廣深均已響應(yīng)表態(tài)，鄭州、南京等地已出臺(tái)相關(guān)政策。隨著后續(xù)政策持續(xù)出臺(tái)和逐步落地，有望進(jìn)一步促進(jìn)預(yù)期修復(fù)、提振市場信心，地產(chǎn)鏈相關(guān)建材有望持續(xù)受益。
　　繼續(xù)看好建材板塊估值修復(fù)機(jī)會(huì)。當(dāng)前子行業(yè)跟蹤及投資建議如下：
　　其他建材：近期地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，帶動(dòng)市場信心恢復(fù)，隨著各地加快落實(shí)具體政策，建材產(chǎn)業(yè)鏈需求回升的態(tài)勢進(jìn)一步明朗。過去地產(chǎn)市場復(fù)蘇進(jìn)程反復(fù)，使消費(fèi)建材供給端持續(xù)出清，競爭格局優(yōu)化，頭部企業(yè)持續(xù)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，推進(jìn)多渠道布局，市占率逆勢提升。受益于上半年成本下降和市場份額提升，部分消費(fèi)建材龍頭企業(yè)上半年業(yè)績超預(yù)期修復(fù)。近期政策預(yù)期提升，有望使板塊估值加速修復(fù)，建議把握注優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)鏈企業(yè)估值修復(fù)機(jī)會(huì)，推薦東方雨虹、三棵樹、堅(jiān)朗五金、偉星新材、兔寶寶、科順股份、鋁模板行業(yè)。
　　水泥：8月初，受臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣影響，國內(nèi)水泥市場需求有所減弱。庫存小幅回落但仍處高位，價(jià)格繼續(xù)下行，局部地區(qū)借助錯(cuò)峰生產(chǎn)推動(dòng)價(jià)格上漲。目前多地錯(cuò)峰生產(chǎn)、限電仍在持續(xù)，疊加旺季來臨前需求逐步釋放，價(jià)格有望筑底企穩(wěn)；下半年水泥需求存改善預(yù)期，目前板塊基金持倉和估值水平均處于歷史低位，高股息率下具備有良好的安全邊際，推薦海螺水泥、華新水泥、天山股份、上峰水泥、塔牌集團(tuán)、萬年青、冀東水泥。
　　玻璃：①浮法玻璃：本周市場交投好轉(zhuǎn)，伴隨部分執(zhí)行新國標(biāo)，多地價(jià)格上漲。前期中下游備貨有限，疊加個(gè)別廠生產(chǎn)受限，周內(nèi)成交好轉(zhuǎn)，價(jià)格上漲。目前下游在手訂單相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格具備一定上漲預(yù)期，建議積極關(guān)注旺季前需求釋放和庫存去化情況，推薦旗濱集團(tuán)、南玻A。②光伏玻璃：本周國內(nèi)價(jià)格暫穩(wěn)，市場交投良好，局部低價(jià)貨源減少。近期新單價(jià)格商談階段，部分玻璃廠推漲積極，組件廠開工雖有提升，但鑒于部分成品庫存仍較高，需求尚未明顯放量，且玻璃廠家供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)交投持續(xù)好轉(zhuǎn)，價(jià)格暫穩(wěn)為主。
　　玻纖：①無堿粗紗：本周粗紗市場穩(wěn)價(jià)為主，個(gè)別廠報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)。目前在產(chǎn)產(chǎn)能平穩(wěn)，庫存緩增。后期計(jì)劃外冷修產(chǎn)線或?qū)⒃黾?，但現(xiàn)階段池窯廠庫存高位不下，在終端需求短期難有明顯回升下，預(yù)計(jì)價(jià)格延續(xù)底部盤整趨勢。②電子紗：本周國內(nèi)電子紗市場多數(shù)池窯廠出貨一般，周內(nèi)電子紗報(bào)價(jià)平穩(wěn)，電子布受下游PCB市場需求放緩影響，價(jià)格亦無明顯調(diào)整，后續(xù)部分廠家存小幅調(diào)漲意向。下半年基建、風(fēng)電景氣度向好，疊加低基數(shù)下出口同比改善，龍頭企業(yè)受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，盈利有望率先回升，推薦中國巨石，中材科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地低于預(yù)期；成本上漲超預(yù)期；供給超預(yù)期