>> 宏源期貨-黑色金屬—鐵礦：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期，震蕩偏弱-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
1562KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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鐵礦：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期，震蕩偏弱
上周鐵礦現(xiàn)貨價格震蕩走弱，主流粉礦跌幅在0~43元不等。具體來看，卡粉下降25元，PB粉下降22，BRBF下降22元，金布巴下降17元，超特粉下降32元，楊迪下降17元。塊礦方面，PB塊下降43元，紐曼塊下降42元，烏克蘭/俄羅斯造球精粉下降17元。普氏62%指數(shù)方面，價格從109.4回落至105.05美元，下降4.35美金，目前按匯率7.18折算人民幣大致在874元左右。倉單方面，截止8月4日最優(yōu)交割品為IOC6，目前最新報價在807元/噸左右，折算倉單為879元/噸左右，09鐵礦貼水現(xiàn)貨，除IOC6之外，次優(yōu)交割品為mac。
庫存方面：本期Mysteel統(tǒng)計(jì)中國45港鐵礦石庫存延續(xù)去化走勢。截止8月4日，45港鐵礦石庫存總量12290.36萬噸，周環(huán)比去庫161.6萬噸，比今年年初庫存低840.2萬噸，比去年同期庫存低1413.6萬噸。本周港存繼續(xù)去化主要因素是受臺風(fēng)影響，鐵礦石到港以及港口卸貨入庫量出現(xiàn)明顯下滑，需求端本周由于惡劣天氣因素，疏港量下降幅度擴(kuò)大，綜合來看供應(yīng)減量大于需求減量，致港庫存延續(xù)降庫趨勢。本周隨著臺風(fēng)影響消除，鐵礦石到港量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅反彈，卸貨能力逐步恢復(fù)。需求隨著高爐復(fù)工率延續(xù)增勢，鐵礦石需求或?qū)⒌玫街巍Ｕw來看，目前鐵礦供需處于強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期狀態(tài)，價格或在博弈中呈震蕩運(yùn)行。
供應(yīng)方面：
發(fā)運(yùn)：本期發(fā)運(yùn)量大幅下降，全球發(fā)運(yùn)量2832.9萬噸，環(huán)比減少434.6萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2280.8萬噸，環(huán)比下降384.9萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)1688.1萬噸，環(huán)比下降166.4萬噸，巴西發(fā)運(yùn)592.7萬噸，環(huán)比降218.5萬噸，其中，非主流礦發(fā)運(yùn)552.1，環(huán)比降49.7萬噸。
到港：本期中國47港到港總量1935.3萬噸，環(huán)比降7.4%；中國45港到港總量1867.4萬噸，環(huán)比下降8.2%；分區(qū)域來看，華北和沿江區(qū)域到港量有所下降，其余區(qū)域到港量不同程度增加。
需求端：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.36%，環(huán)比上周增加1.22個百分點(diǎn)，同比去年增加10.66個百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.05%，環(huán)比增加0.23個百分點(diǎn)，同比增加10.45個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率64.94%，環(huán)比增加0.44個百分點(diǎn)，同比增加22.95個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.98萬噸，環(huán)比增加0.29萬噸，同比增加26.67萬噸。
鋼廠利潤方面，截至8月4日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3754元，點(diǎn)對點(diǎn)利潤-34元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤136元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計(jì)）在3906元左右，谷電成本在3754左右，華東三線螺紋平電利潤286元左右，谷電利潤-70元。
從基本面來看，目前鐵水仍處于緩慢下降階段，本期產(chǎn)量小幅增加，主要是唐山環(huán)保限產(chǎn)的高爐復(fù)產(chǎn)，港存以及鋼廠進(jìn)口礦庫存延續(xù)去化走勢，供需矛盾尚未有效積累，但粗鋼降產(chǎn)政策對遠(yuǎn)月需求預(yù)期形成明顯壓制，盤面價格偏弱運(yùn)行，同時強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期支撐正套格局。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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