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投資要點(diǎn)：乙烷價(jià)格有望保持低位，輕烴工藝維持成本紅利：油價(jià)高企，輕烴裂解、煤制烯烴等差異化路線成本優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大；隨著天然氣價(jià)格回落至歷史低水平，短期或有上漲，但幅度有限，天然氣價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)乙烷價(jià)格有一定指導(dǎo)意義，當(dāng)前乙烷價(jià)格與Henry Hub天然氣現(xiàn)貨價(jià)格比例仍有較大下降空間；乙烷整體供給端受天然氣產(chǎn)量支撐，當(dāng)前回注比例保持在10%以下，需求端投產(chǎn)項(xiàng)目放緩疊加出口終端限制，供需寬松狀態(tài)持續(xù)，乙烷價(jià)格有望保持低位，看好成本端改善背景下輕烴裂解工藝相關(guān)企業(yè)盈利回升，建議關(guān)注衛(wèi)星化學(xué)（002648.SZ）、萬華化學(xué)（600309.SH）、東華能源（002221.SZ）、寶豐能源（600989.SH）、榮盛石化（002493.SZ）、恒力石化（600346.SH）。
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：7月31日~8月4日，滬深300指數(shù)上漲0.70%，申萬基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.72%，跑輸大盤1.42pct；申萬石油石化指數(shù)下跌0.74%，跑輸大盤1.44pct，漲幅在全部申萬一級(jí)行業(yè)中分別位列第26位、第27位。基礎(chǔ)化工和石油石化子行業(yè)表現(xiàn)較好的有炭黑、油田服務(wù)、滌綸、氯堿、聚氨酯等板塊。表現(xiàn)較差的為磷肥及磷化工、復(fù)合肥、煤化工、農(nóng)藥、氟化工等板塊。
　　能源跟蹤：WTI原油上周繼續(xù)震蕩上行，于周五收于82.82美元/桶，周平均價(jià)漲幅2.32%；截至2023年7月28日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1220萬桶/日，同比增長(zhǎng)10萬桶/日，原油增產(chǎn)仍動(dòng)能不足，工作鉆機(jī)數(shù)出現(xiàn)回落，煉廠開工率92.7%；日本三井將提升Arctic LNG 2項(xiàng)目的股權(quán)；沙特于8月3日宣布將減產(chǎn)措施至少延長(zhǎng)至9月；雪佛龍及?？松梨诙B紀(jì)盆地產(chǎn)油在2023年第二季度增長(zhǎng)
　　價(jià)格數(shù)據(jù)跟蹤：上周價(jià)格漲幅居前的品種分別為硫酸（98%/浙江）：19.05%，液氨（江蘇）：16.90%，純苯（華東地區(qū)）：6.54%，雙酚A（華東）：6.41%，苯胺（華東）：6.14%。上周價(jià)格跌幅居前的品種分別為DMF（浙江）：-4.17%，NYMEX天然氣：-3.96%，二氯甲烷（江蘇）：-1.47%，粘膠短纖（1.2D*38mm/華東）：-0.92%，有機(jī)硅DMC（華東）：-0.76%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下滑，導(dǎo)致行業(yè)需求下降；地緣風(fēng)險(xiǎn)演化，天然氣價(jià)格劇烈波動(dòng)；貿(mào)易摩擦及海外自身供需變動(dòng)，影響相關(guān)企業(yè)原料進(jìn)口；企業(yè)項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。