>> 興業(yè)證券-國防軍工行業(yè)：軍貿(mào)市場深度研究(之一)國際篇-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 3094KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
石康,李博彥 |
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軍貿(mào)是國際貿(mào)易中的特殊領(lǐng)域，與地緣政治、軍事戰(zhàn)略等密切相關(guān)，不是單純的市場行為。軍貿(mào)是世界主要軍事大國貫徹國家意志、獲得政治利益、經(jīng)濟(jì)利益的重要手段。由于軍貿(mào)產(chǎn)品的特殊性，為了進(jìn)一步約束國家之間的軍貿(mào)行為，國際上形成了以《武器貿(mào)易條約》為代表的國際性或區(qū)域性的限制條約。除了軍貿(mào)，軍事大國還通過軍援的形式實現(xiàn)對目標(biāo)國家和地區(qū)的覆蓋，達(dá)到施加政治影響的目的。
斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）創(chuàng)建于1966年，在全球安全問題領(lǐng)域具有權(quán)威性。由于全球軍貿(mào)價格的不透明，SIPRI使用TIV值統(tǒng)計軍貿(mào)金額，TIV是將未知成本武器與已知成本武器全面比較以確定未知成本武器轉(zhuǎn)移值的方法。由于統(tǒng)計方法和統(tǒng)計口徑不同，不同國家之間、不同年份之間每單位TIV值對應(yīng)實際美元金額可能顯著不同，因此，在計算具體國別、具體年份的軍貿(mào)實際美元金額時不能用TIV值直接換算。
世界主要軍貿(mào)出口國以歐美國家為主，排名相對穩(wěn)定。以五年周期來看，2013-2017年和2018-2022年世界軍貿(mào)出口國前五名均為美國、俄羅斯、法國、中國、德國。從軍貿(mào)出口前十名國家來看，軍貿(mào)市場集中度很高：2013-2017年世界軍貿(mào)出口額前十名國家總計占比89.45%，其中美國和俄羅斯兩國合計占比55.60%；2018-2022年世界軍貿(mào)出口額前十名國家總計占比90.66%，其中美國和俄羅斯兩國合計占比56.36%。
世界軍貿(mào)進(jìn)口國以亞太、中東國家為主，這兩個地區(qū)也是近年來政治局勢較為緊張的地區(qū)。以五年周期來看，2013-2017年世界軍貿(mào)進(jìn)口前五名依次為印度、沙特阿拉伯、埃及、中國、阿爾及利亞；2018-2022年依次為印度、沙特阿拉伯、卡塔爾、澳大利亞、中國。2018-2022年前五大軍貿(mào)進(jìn)口國中印度、沙特阿拉伯、中國三個國家與2013-2017年相同。
近十年來世界軍貿(mào)出口的武器類別格局相對穩(wěn)定，飛行器和導(dǎo)彈類武器的出口占比小幅提升。飛行器始終是全球軍貿(mào)產(chǎn)品最重要的組成部分，占據(jù)40%以上的份額，艦船、導(dǎo)彈、特種車輛和發(fā)動機(jī)緊隨其后。
美國軍貿(mào)出口額常年占據(jù)世界第一，占全球軍貿(mào)出口額的30%以上。2013-2017年美國軍貿(mào)出口額合計486億TIV，2018-2022年，美國軍貿(mào)出口額合計555億TIV，同比增長14.16%。2022年美國實現(xiàn)軍貿(mào)出口額145億TIV，同比增長32.03%。
俄羅斯軍貿(mào)出口額常年占據(jù)世界第二，占全球軍貿(mào)出口額的20%以上。2018年美國《以制裁反擊美國敵人法案》出臺后，俄羅斯軍貿(mào)出口金額從2018年的72億TIV下降為2022年的28億TIV，下降幅度達(dá)60.69%，全球占比從25.80%下降為8.82%，下降幅度達(dá)16.98pct。
風(fēng)險提示：全球軍費支出不及預(yù)期，裝備研制不及預(yù)期，國際關(guān)系錯綜復(fù)雜
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