>> 安信證券-周度經(jīng)濟觀察：市場進入政策觀察評估期-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大小： |
977KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁方,束加沛 |
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內(nèi)容提要
從政策發(fā)布的頻率以及涵蓋的范圍來看，決策當局有意愿對沖經(jīng)濟的下行、管理向下的風險。盡管房地產(chǎn)領(lǐng)域需求端放松政策究竟如何、地方政府化債方案包含哪些內(nèi)容尚不清晰，但相對確定的是，經(jīng)濟失速的風險有望得到有效管控。
不過這些政策的出臺是否會大幅推動國內(nèi)經(jīng)濟活動的改善，這仍然需要密切跟蹤。當前居民部門疤痕效應(yīng)明顯，消費傾向較弱、風險偏好偏低，同時企業(yè)資本開支意愿不足，這些問題的解決需要時間，也需要更具針對性的政策落地。
在經(jīng)歷了政策轉(zhuǎn)向推動的快速反彈后，目前權(quán)益市場進入具體政策的觀察評估期，地產(chǎn)、地方政府債務(wù)化解層面的政策在穩(wěn)步推進。在這個過程中市場的波動可能會放大，不過單邊向下的概率較低。
風險提示：（1）地緣政治風險（2）政策刺激超預期
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