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事件：
　　8月8日，海關(guān)總署公布7月外貿(mào)數(shù)據(jù)，以美元計(jì)，出口同比-14.5%，前值-12.4%；進(jìn)口同比-12.4%，前值-6.8%。
　　發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整對出口影響不容忽視，外需走弱、價(jià)格回落、基數(shù)效應(yīng)仍有拖累
　　代表性發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整對我國出口的影響已有所顯現(xiàn)，我國出口份額回落已成為當(dāng)前出口走弱的拖累。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口變化與工業(yè)生產(chǎn)景氣變化較同步，以美國為例，去年下半年來，美國總進(jìn)口同比高于自中國進(jìn)口同比，7月以來美國生產(chǎn)景氣改善、但自我國進(jìn)口需求延續(xù)低迷，指向當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整對我國出口影響加大。
　　外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整對我國出口產(chǎn)品亦有影響，代表性發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對我國主要產(chǎn)品出口的拉動(dòng)減弱。以機(jī)電產(chǎn)品為例，7月機(jī)電產(chǎn)品出口同比回落11.9%、拖累總體出口回落6.9%，其中美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是機(jī)電產(chǎn)品出口的主要對象；伴隨外貿(mào)結(jié)構(gòu)調(diào)整、我國出口份額回落等，我國對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的機(jī)電產(chǎn)品出口回落、使其對總體機(jī)電產(chǎn)品的拉動(dòng)減弱。
　　當(dāng)前我國對其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)體出口走弱，更多緣于對應(yīng)經(jīng)濟(jì)體需求回落。相較美國等經(jīng)濟(jì)體，越南進(jìn)口同比與自我國進(jìn)口同比走勢一致，新加坡自我國進(jìn)口同比明顯高于總體進(jìn)口同比，指向當(dāng)前我國對以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的貿(mào)易伙伴出口走弱的拖累仍在于外需疲軟；伴隨東盟、非洲等代表國家經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)走弱，7月我國對其出口同比明顯回落。
　　出口基數(shù)偏高、資源品價(jià)格維持低位等對出口的拖累仍延續(xù)。當(dāng)前高基數(shù)對出口表現(xiàn)的拖累仍在持續(xù)，同時(shí)，全球商品價(jià)格仍顯著低于去年同期，使得價(jià)格因素對出口表現(xiàn)仍存影響；7月，我國稀土、肥料、鋼材出口數(shù)量同比增長49.2%、43.3%、9.6%，出口價(jià)格同比回落60.8%、48.8%、44.4%，拖累出口金額分別同比回落41.5%、26.6%、39%。
　　常規(guī)跟蹤：多數(shù)經(jīng)濟(jì)體對我國出口拖累加大，生產(chǎn)相關(guān)機(jī)電產(chǎn)品、資源品出口繼續(xù)下行
　　7月我國出口進(jìn)一步下探，對主要貿(mào)易伙伴出口普遍回落。7月我國出口同比-14.5%，對多數(shù)外貿(mào)伙伴出口同比延續(xù)回落，對美國出口同比回落23.1%，對歐盟、日本出口同比分別較6月回落7.7、2.8個(gè)百分點(diǎn)至-20.6%、-18.4%，合計(jì)拖累我國總體出口回落7.4%；對東盟、拉丁美洲出口同比較6月回落4.6、4.2個(gè)百分點(diǎn)至-21.4%、-14.9%。
　　分產(chǎn)品看，生產(chǎn)相關(guān)機(jī)電產(chǎn)品、資源品延續(xù)回落，系出口走弱的主要拖累。7月，多數(shù)產(chǎn)品出口延續(xù)回落，總體機(jī)電產(chǎn)品出口同比回落11.9%、較6月回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，拖累我國總體出口回落6.9%，生產(chǎn)相關(guān)的通用機(jī)械設(shè)備同比較6月回落9.6個(gè)百分點(diǎn)至-12%，高新技術(shù)產(chǎn)品出口同比進(jìn)一步下行；全球大宗商品價(jià)格回落對出口持續(xù)拖累。
　　7月進(jìn)口持續(xù)走弱，自歐美、東盟進(jìn)口降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。7月我國進(jìn)口同比降幅較6月走擴(kuò)5.6個(gè)百分點(diǎn)至-12.4%；分國家來看，我國自歐盟、美國、東盟進(jìn)口明顯下行，同比分別較6月回落2.3、7.1、7.1個(gè)百分點(diǎn)；主要拖累在自東盟、韓國、中國臺灣、日本等進(jìn)口回落，分別同比回落11.2%、23%、14.3%、14.7%，拖累總體進(jìn)口回落5.3%。
　　內(nèi)需偏弱下，進(jìn)口占比較高、生產(chǎn)相關(guān)性較高的機(jī)電、工業(yè)品進(jìn)口低迷，拖累我國進(jìn)口走弱。7月機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口分別同比回落11.3%、11.7%，拖累總體進(jìn)口回落4.3%、3.3%；價(jià)格對資源品進(jìn)口拖累仍明顯；同時(shí)，當(dāng)前內(nèi)需偏弱對進(jìn)口的影響顯現(xiàn)，鐵礦砂、銅礦砂、鋼材等工業(yè)品進(jìn)口數(shù)量同比明顯走弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下行速度超預(yù)期，地緣政治“黑天鵝”。