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事件。8月8日，金蝶云蒼穹GPT大模型重磅發(fā)布，定位為最懂管理的企業(yè)級(jí)大模型平臺(tái)。同時(shí)，蒼穹GPT率先推出業(yè)界首個(gè)財(cái)務(wù)大模型，引領(lǐng)企業(yè)數(shù)字化管理邁入大模型時(shí)代。
　　云蒼穹PaaS平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)AI+云的“雙原生”架構(gòu)?；诮y(tǒng)一的底層平臺(tái)架構(gòu)，公司的投入有望實(shí)現(xiàn)收益最大化，即上層不同應(yīng)用在共享底層平臺(tái)能力的同時(shí)，也能互為補(bǔ)充，為統(tǒng)一底層平臺(tái)能力的發(fā)展升級(jí)提供更多的思路?？梢云诖氖牵诙喾N不同上層應(yīng)用的共同促進(jìn)下，蒼穹GPT的能力有望實(shí)現(xiàn)快速迭代，助力公司企業(yè)級(jí)管理軟件的更大突破。
　　憑借財(cái)務(wù)垂域訓(xùn)練、財(cái)務(wù)提示語(yǔ)工程、財(cái)務(wù)知識(shí)庫(kù)等核心優(yōu)勢(shì)，打造最懂財(cái)務(wù)的大模型。一方面，財(cái)務(wù)大模型緊扣公司“人財(cái)稅+平臺(tái)+生態(tài)”的戰(zhàn)略規(guī)劃，契合公司過(guò)去30年在財(cái)務(wù)領(lǐng)域的深厚積累，同時(shí)也能預(yù)期至少人力資源管理和稅務(wù)管理的垂類大模型在未來(lái)有望漸次發(fā)布；另一方面，財(cái)務(wù)大模型的發(fā)布也讓GPT能力在企業(yè)級(jí)應(yīng)用側(cè)真正落地，而非局限在此前基于通用大模型的同質(zhì)化較明顯的C端消費(fèi)級(jí)應(yīng)用。
　　金蝶作為今年計(jì)算機(jī)行業(yè)中少有的既擁有較明確的基本面驅(qū)動(dòng)的價(jià)值成長(zhǎng)空間，又有在AI持續(xù)發(fā)酵下趨勢(shì)表現(xiàn)機(jī)會(huì)的標(biāo)的，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司23～25年?duì)I收為58.32億元、72.10億元、90.79億元，歸母利潤(rùn)為-2.62億元、-0.26億元、2.83億元，我們維持公司每股合理價(jià)值約25.67港幣/股的判斷，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致下游IT支出波動(dòng)；港股市場(chǎng)交易環(huán)境影響；AI應(yīng)用業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的不確定性