>> 西部證券-證券Ⅱ行業(yè)滬深交易所“交易端”系列舉措點評：交易端改革更進一步，券商行情有望延續(xù)-230811
| 上傳日期： |
2023/8/11 |
大小： |
334KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
羅鉆輝,孫冀齊 |
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事件：8月10日，滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措，以更好激發(fā)市場活力，增強交易便利性和通暢性，不斷提升市場吸引力。
政策利好持續(xù)釋放，交易端改革更進一步。本次調(diào)整從交易制度和交易監(jiān)管兩方面進行優(yōu)化，有利于持續(xù)激發(fā)市場活力。
交易制度的優(yōu)化主要涉及申報數(shù)量和ETF交易兩方面：1）滬深交易所研究將滬市主板股票、深市上市股票以及兩市基金等證券的申報數(shù)量要求由100股（份）的整數(shù)倍調(diào)整為100股（份）起、以1股（份）遞增。目前，科創(chuàng)板及北交所在設(shè)立時已取消了100股整數(shù)倍的要求，科創(chuàng)板申報數(shù)量在200股以上可以以1股為單位遞增，北交所買賣申報的最低數(shù)量為100股，每筆申報可以1股為單位遞增。滬市主板及深市最小交易單位的調(diào)整一方面有助于降低投資者交易高價股的成本，優(yōu)化投資者參與門檻，從而引入更多中長期資金；另一方面，滬市主板及深市股票申報數(shù)量有望提高，也將進一步提升市場流動性。2）滬深交易所研究ETF引入盤后固定價格交易機制。目前盤后固定價格交易僅適用于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，ETF無法參與盤后固定價格交易。ETF開通盤后固定價格交易，一方面可以更好地投資者滿足盤后交易的需求，提升投資便利度；另一方面，也有助于境外投資者在境外市場交易時間參與ETF交易，持續(xù)深化資本市場開放。
交易監(jiān)管的優(yōu)化主要涉及三方面內(nèi)容：1）平衡好保持交易通暢和打擊過度投機，保障市場功能有效發(fā)揮；2）發(fā)布交易監(jiān)管業(yè)務(wù)規(guī)則英文版本，提升外資交易便利性；3）加強交易監(jiān)管規(guī)則宣傳，進一步明確市場預(yù)期。上述舉措的落實預(yù)計將進一步提升監(jiān)管的精準度，有利于防范過度投機風(fēng)險，營造良好的市場生態(tài)環(huán)境。
推進技術(shù)改造是提升交易便利性的前提。滬深交易所將積極開展業(yè)務(wù)、技術(shù)等各項市場準備，推動“交易端”系列優(yōu)化舉措盡快落地。交易規(guī)則的優(yōu)化將會帶來B端交易系統(tǒng)的升級改造需求，交易制度優(yōu)化、交投活躍度提升也將有助于吸引更多投資者入市，帶來C端用戶數(shù)及付費率的增長，金融科技公司有望受益。
投資建議：證監(jiān)會在年中工作座談會中強調(diào)“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策”，現(xiàn)階段，交易端利好政策持續(xù)落地，后續(xù)投資端改革預(yù)計將成為下一階段的重點。政策積極信號的持續(xù)釋放預(yù)計將驅(qū)動券商板塊行情延續(xù)。我們推薦中國銀河、中信證券、國聯(lián)證券、東方證券、廣發(fā)證券，建議關(guān)注華泰證券、中金公司H。
風(fēng)險提示：資本市場大幅波動、政策推進不及預(yù)期。
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