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本周行情回顧：本周美容護(hù)理板塊表現(xiàn)弱于大盤，美護(hù)板塊整體下跌1.72%，跑輸大盤2.42pct。股價(jià)漲幅前五的公司為水羊股份（14.92%）、名臣健康（2.07%）、力合科創(chuàng)（1.17%）、華業(yè)香料（1.61%）、兩面針（0.70%）。
　　重要公告及新聞：1）愛美客發(fā)布2023年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9.35~9.95億元，同比+60% ~70%，扣非歸母凈利潤9.08~9.68億元，同比+61%~71%。2）珀萊雅發(fā)布2023年半年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，2023H1實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入約35.45億元/+35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約4.90億元/+65%。3）敷爾佳正式登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行首日股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲26.98%至70.7元/股。4）華東醫(yī)藥控股子公司道爾醫(yī)藥申報(bào)的注射用DR10624臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲批準(zhǔn)，適應(yīng)癥為超重或肥胖人群的體重管理。5）昊海生科擬收購歐華美科剩余全部股權(quán)。6）花王、屈臣氏、瑩特麗、德之馨等多家海外龍頭公司發(fā)布23H1經(jīng)營業(yè)績情況。
　　資金持倉：23Q2美容護(hù)理板塊基金重倉持股總市值為145.7億元，環(huán)比23Q1下降26.8%，占比為0.235%，環(huán)比23Q1下降0.075pct。本周北向資金增配普門科技、科思股份、上海家化、水羊股份幅度最大，周環(huán)比分別為34.5%/21.7%/13.4%/12.6%。
　　投資建議：本周市場對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期逐漸減弱，板塊整體表現(xiàn)平淡，其中愛美客、水羊股份等公司業(yè)績預(yù)告亮眼，顯示板塊個(gè)股較強(qiáng)的經(jīng)營韌性。醫(yī)美板塊：多數(shù)公司受醫(yī)藥行業(yè)政策影響出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，疊加三季度是醫(yī)美行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)行業(yè)估值將在一定時(shí)期內(nèi)受到壓制。從醫(yī)美行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，下游機(jī)構(gòu)端民營醫(yī)院占比大，受此次政策影響非常小，同時(shí)中國醫(yī)美消費(fèi)滲透率低，我們依舊看好醫(yī)美行業(yè)的長期發(fā)展空間。建議行業(yè)調(diào)整期逢低布局，靜待政策影響逐漸平穩(wěn)及Q4傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來。建議關(guān)注：1）醫(yī)美業(yè)務(wù)占比大，受此次醫(yī)藥行業(yè)政策影響較小的標(biāo)的，如機(jī)構(gòu)端的朗姿股份、美麗田園醫(yī)療健康，上游器械端的愛美客、錦波生物、復(fù)銳醫(yī)療科技等；2）短期受影響出現(xiàn)調(diào)整，有望迎來較好布局時(shí)點(diǎn)的標(biāo)的，如華東醫(yī)藥、偉思醫(yī)療、普門科技等。美妝板塊：隨著中報(bào)密集發(fā)布期的臨近，建議關(guān)注：1）有望業(yè)績超預(yù)期的標(biāo)的，如珀萊雅、水羊股份、巨子生物等；2）增速有望實(shí)現(xiàn)逐季回升的標(biāo)的，如貝泰妮、上海家化等；3）有望突破市場原有認(rèn)知的標(biāo)的，如丸美股份、福瑞達(dá)、嘉亨家化等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)弱復(fù)蘇；醫(yī)美行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)和醫(yī)療事故風(fēng)險(xiǎn)；新品推廣和銷售不及預(yù)期。