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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　風(fēng)險(xiǎn)事件壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，債券商品優(yōu)于權(quán)益。市場(chǎng)上修美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮預(yù)期，美國(guó)股債繼續(xù)承壓。
　　摘要：
　　上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：債券商品表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)益。風(fēng)險(xiǎn)事件壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，債券商品上漲，權(quán)益表現(xiàn)承壓。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期使得市場(chǎng)上修美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮預(yù)期，美國(guó)股債繼續(xù)承壓。
　　對(duì)國(guó)內(nèi)而言，債券商品上漲，商品表現(xiàn)承壓。市場(chǎng)對(duì)政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期進(jìn)一步修正，而短期地產(chǎn)企業(yè)美元債務(wù)違約事件壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，提振債券而壓制股票表現(xiàn)。滬深300指數(shù)下跌3.4%，南華商品綜合指數(shù)小幅上漲0.1%，短端利率平均上行0.5BP，長(zhǎng)端利率平均下行1.8BP。
　　對(duì)海外而言，美國(guó)通脹超預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)上修貨幣政策緊縮預(yù)期壓制權(quán)益?zhèn)?。美?guó)7月CPI同比上漲3.2%，PPI同比上漲0.8%，表現(xiàn)高于市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)束前期的下行趨勢(shì)。上周美債利率上行，反映市場(chǎng)對(duì)貨幣政策緊縮預(yù)期的進(jìn)一步強(qiáng)化。美國(guó)三大股指平均下跌0.5%，短端美債利率上行11BP，長(zhǎng)端美債利率上行11BP；歐洲斯托克指數(shù)上漲1.9%，長(zhǎng)端德債利率下行9BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外央行貨幣政策超預(yù)期。