>> 安信證券-建筑行業(yè)周報(bào)：國(guó)務(wù)院主任再提深化國(guó)企改革，持續(xù)看好中特估+帶路板塊表現(xiàn)-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（08.07-08.11）建筑裝飾行業(yè)（SW）下跌4.18%，弱于深證成指（-3.82%）、滬深300（-3.39%）、上證綜指（-3.01%）。本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第22位，行業(yè)排名比上周（第10位）下降12位。分子板塊看，除園林工程板塊略微持平外，其他子板塊均有不同幅度的下跌，其中子板塊工程咨詢服務(wù)（-5.68%）、化學(xué)工程（-5.54%）、裝修裝飾（-4.97%）、鋼結(jié)構(gòu)（-4.68%）、國(guó)際工程（-4.59%）、房屋建設(shè)（-4.27%）均弱于行業(yè)表現(xiàn)。
一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有14家公司錄得上漲，數(shù)量占比9.59%；本周個(gè)股漲跌幅優(yōu)于行業(yè)指數(shù)漲幅（-4.18%）的公司數(shù)量70家，占比47.95%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所下降，本周表現(xiàn)超過(guò)行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所上升。行業(yè)漲幅前5為乾景園林（34.15%）、農(nóng)尚環(huán)境（9.18%）、ST美尚（8.54%）、東珠生態(tài)（4.14%）、全筑股份（3.86%）；本周行業(yè)跌幅前5為柯利達(dá)（-26.32%）、新城市（-15.77%）、華陽(yáng)國(guó)際（-13.50%）、華建集團(tuán)（-12.72%）、名雕股份（-12.24%）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來(lái)看，截至08月11日建筑裝飾行業(yè)（SW）市盈率（TTM）為9.77倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.89倍，行業(yè)市盈率和市凈率與上周比均有所下降。與SW一級(jí)行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行。PB估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第2位，高于銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為山東路橋（4.20）、中國(guó)建筑（4.65）、陜西建工（4.98）、中國(guó)鐵建（5.09）、中國(guó)中鐵（6.05）；市凈率（MRQ）最低前5為龍?jiān)ㄔO(shè)（0.57）、中國(guó)鐵建（0.58）、中國(guó)建筑（0.63）、隧道股份（0.69）、騰達(dá)建設(shè)（0.71）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：
本周國(guó)務(wù)院主任張玉卓在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》撰文表示，著力建設(shè)富有活力的現(xiàn)代新國(guó)企。鞏固國(guó)企改革三年行動(dòng)成效，乘勢(shì)而上實(shí)施新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)。中報(bào)期臨近，各企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)改善值得期待，看好建筑央企和一帶一路板塊主題和基本面共振行情持續(xù)。
在國(guó)企改革方面，本周國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委書記、主任張玉卓日前在《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》撰文表示，著力建設(shè)富有活力的現(xiàn)代新國(guó)企。鞏固國(guó)企改革三年行動(dòng)成效，乘勢(shì)而上實(shí)施新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)，明確提出國(guó)資央企總目標(biāo)是堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)，既堅(jiān)定不移做大，更意志堅(jiān)定地做強(qiáng)做優(yōu)，特別要把做強(qiáng)放在優(yōu)先位置。國(guó)資央企要用好提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和增強(qiáng)核心功能“兩個(gè)途徑”，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力要聚焦提升創(chuàng)新能力和價(jià)值創(chuàng)造能力，增強(qiáng)核心功能要把核心功能體現(xiàn)在增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用和戰(zhàn)略支撐作用上，堅(jiān)持分類改革，健全以管資本為主的國(guó)資監(jiān)管體制，完善中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略功能作用上取得明顯成效，在真正按市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)營(yíng)上取得明顯成效，在加快建設(shè)世界一流企業(yè)和培育專精特新企業(yè)上取得明顯成效。國(guó)企改革持續(xù)深化提升，中報(bào)期臨近，各企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)改善值得期待，看好建筑央企在國(guó)企改革背景下經(jīng)營(yíng)情況實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效。建議關(guān)注：中國(guó)交建（ PB 0.72X ）、中國(guó)鐵建（ PB 0.59X）、中國(guó)中鐵（PB 0.74X）、中國(guó)建筑（PB 0.65X）、中國(guó)中冶（PB 0.86X）等建筑央企（估值采用PB(LF)，時(shí)間截至2023年8月11日）。
在地產(chǎn)方面，隨“保交樓”提出滿一周年，近期住建部披露了各地的“保交樓”工作進(jìn)展，目前各地保交樓工作順利推進(jìn)，保交樓專項(xiàng)借款項(xiàng)目總體復(fù)工率接近100%，累計(jì)已完成住房交付超過(guò)165萬(wàn)套，首批專項(xiàng)借款項(xiàng)目住房交付率超過(guò)60%，通過(guò)保交樓工作的順利推進(jìn)，可帶動(dòng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目竣工進(jìn)度加快，有效防范商品住房逾期交付風(fēng)險(xiǎn)，提振購(gòu)房者信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。得益于保交樓工作的順利推進(jìn)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目竣工進(jìn)度加快，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-6月份，全國(guó)房屋竣工面積同比增長(zhǎng)19.0%，增幅較一季度擴(kuò)大4.3個(gè)百分點(diǎn)。保交樓離不開(kāi)資金的支持，今年以來(lái)監(jiān)管部門加快推進(jìn)一系列資金支持舉措，包括新增1500億元保交樓專項(xiàng)借款投放、設(shè)立2000億元保交樓貸款支持計(jì)劃、加大保交樓專項(xiàng)借款配套融資力度、強(qiáng)化保交樓司法保障等。近期多部委繼續(xù)強(qiáng)調(diào)做好保交樓工作，延續(xù)實(shí)施保交樓貸款支持計(jì)劃至2024年5月末，未來(lái)保交樓依然是政策重要發(fā)力點(diǎn)，配套資金有望加快落位和跟進(jìn)。
在“一帶一路”建設(shè)方面，1-7個(gè)月我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家合計(jì)進(jìn)出口8.06萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.4%。其中，出口4.76萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12.6%；進(jìn)口3.3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.5%。近日，海關(guān)總署圍繞暢通物流、助力開(kāi)放、培育產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化環(huán)境四個(gè)方面發(fā)布15條重點(diǎn)舉措，包括1）更好促進(jìn)通道跨境物流暢通，提升西部陸海新通道多式聯(lián)運(yùn)通關(guān)便利化水平，助力國(guó)際鐵路聯(lián)運(yùn)擴(kuò)容增量等；2）更好打造西部?jī)?nèi)陸開(kāi)放高地；3）更好服務(wù)沿線經(jīng)貿(mào)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；4）更好優(yōu)化通道發(fā)展建設(shè)環(huán)境，對(duì)外主要是加強(qiáng)與東盟國(guó)家海關(guān)檢驗(yàn)
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