>> 安信證券-煤炭行業(yè)周報(bào)：焦炭五輪提漲暫未落地，焦煤漲價(jià)放緩-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1152KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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行業(yè)走勢(shì)：本周上證指數(shù)下跌-3.01%，滬深300指數(shù)下跌-3.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌-3.37%，煤炭行業(yè)指數(shù)（中信）下跌-0.64%。本周板塊個(gè)股漲幅前5名分別為：美錦能源、兗礦能源、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)；個(gè)股跌幅前5名分別為山西焦煤、鄭州煤電、盤江股份、金能科技、云維股份。
本周觀點(diǎn)：
《中華人民共和國(guó)煤炭法(修訂草案)》(征求意見(jiàn)稿)提出擬由市場(chǎng)決定煤炭?jī)r(jià)格的機(jī)制。國(guó)家發(fā)改委日前發(fā)布消息，研究起草形成了《中華人民共和國(guó)煤炭法(修訂草案)》(征求意見(jiàn)稿)，其中新增煤炭市場(chǎng)建設(shè)、價(jià)格機(jī)制等條款，提出建立和完善統(tǒng)一開(kāi)放、層次分明、功能齊全、競(jìng)爭(zhēng)有序的煤炭市場(chǎng)體系和多層次煤炭市場(chǎng)交易體系，以及由市場(chǎng)決定煤炭?jī)r(jià)格的機(jī)制，并鼓勵(lì)重點(diǎn)產(chǎn)煤地區(qū)、煤炭調(diào)入地區(qū)及煤炭中轉(zhuǎn)港口建立和發(fā)布煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)，為煤炭市場(chǎng)相關(guān)參與方提供參考?！睹禾糠ā酚?996年頒布實(shí)施，當(dāng)時(shí)處于煤炭計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，先后經(jīng)歷2009年、2011年、2013年、2016年、2020年五次修訂，本次修訂是頒布以來(lái)的第六次修訂。在此過(guò)程中，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格先后經(jīng)歷了計(jì)劃價(jià)格、指導(dǎo)價(jià)格、市場(chǎng)價(jià)格等多種定價(jià)機(jī)制。2016年末國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合煤、電、鋼協(xié)會(huì)共同發(fā)布《關(guān)于平抑煤炭市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄的通知》，要求2016-2020年間，建立電煤鋼煤中長(zhǎng)期合作基準(zhǔn)價(jià)格確定機(jī)制，以長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為基礎(chǔ)建立價(jià)格預(yù)警機(jī)制，即”基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)“的定價(jià)模式。2022年2月，國(guó)家發(fā)改委先后發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》、《關(guān)于做好2022年煤炭中長(zhǎng)期合同監(jiān)管工作的通知》，繼續(xù)使用”基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)“的定價(jià)模式，基準(zhǔn)價(jià)由原先535元/噸上調(diào)至675元/噸，長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)區(qū)間由470-600元/噸上調(diào)至570-770元/噸，煤炭市場(chǎng)逐漸形成長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)并存的局面，定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化逐步深入?？紤]今年長(zhǎng)協(xié)波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)波動(dòng)浮動(dòng)。因此基于長(zhǎng)協(xié)占比高的動(dòng)力煤標(biāo)的，建議關(guān)注盈利穩(wěn)健、歷史分紅可觀的【中國(guó)神華】、【陜西煤業(yè)】；各財(cái)務(wù)指標(biāo)逐步修復(fù)，新產(chǎn)能釋放帶來(lái)成長(zhǎng)空間的煤炭央企【中煤能源】。
焦炭第五輪提漲暫未落地，煉焦煤價(jià)格近期以穩(wěn)為主。供應(yīng)端，本周山西兩家煤礦分別發(fā)生一起死亡1人的安全事故，均被停產(chǎn)整頓，安檢趨嚴(yán)下階段性影響產(chǎn)量，據(jù)煤炭資源網(wǎng)，本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.37萬(wàn)噸至921.61萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.04%至91.54%。需求端，四輪提漲后焦企利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)，然而本周初焦企對(duì)焦炭提漲的第五輪尚未落地，主要受下游鋼價(jià)走弱影響，下游適當(dāng)放緩采購(gòu)，市場(chǎng)觀望情緒增加，短期煉焦煤價(jià)格進(jìn)一步向上或有難度，整體繼續(xù)以穩(wěn)為主。
煤炭市場(chǎng)信息跟蹤：
煤炭?jī)r(jià)格：據(jù)煤炭資源網(wǎng)，截至2023年8月11日，山西大同動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于730元/噸，較上周下跌5元/噸（-0.7%）；山西陽(yáng)泉平定縣動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于740元/噸，較上周下跌5元/噸（-0.7%）。陜西榆林動(dòng)力塊煤坑口價(jià)報(bào)收于860元/噸，較上周下跌5元/噸（-0.6%）；韓城動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于730元/噸，較上周下跌15元/噸（-2.0%）。內(nèi)蒙古鄂爾多斯達(dá)拉特旗混煤坑口價(jià)報(bào)收于433元/噸，較上周下跌4元/噸（-0.9%）；內(nèi)蒙古包頭市動(dòng)力煤車板價(jià)報(bào)收于640元/噸，較上周下跌4元/噸（-0.6%）。
煤炭庫(kù)存：據(jù)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)，截至2023年8月7日，CCTD主流港口合計(jì)庫(kù)存為6842.6萬(wàn)噸，較上周下跌257.4萬(wàn)噸（-3.6%）；沿海港口庫(kù)存為5697.6萬(wàn)噸，較上周下跌221.5萬(wàn)噸（-3.7%）；內(nèi)河港口庫(kù)存為1145萬(wàn)噸，較上周下跌35.9萬(wàn)噸（-3.0%）；北方港口庫(kù)存為3366.2萬(wàn)噸，較上周下跌80.8萬(wàn)噸（-2.3%）；南方港口庫(kù)存為3476.4萬(wàn)噸，較上周減少176.6萬(wàn)噸（-4.8%）；華東港口庫(kù)存為2231.1萬(wàn)噸，較上周下跌109.2噸（-4.7%）；華南港口庫(kù)存為1706.8萬(wàn)噸，較上周下跌79.9萬(wàn)噸（-4.5%）。
煤炭運(yùn)價(jià)：據(jù)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)，截至2023年8月12日，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)報(bào)收于477.9點(diǎn)，較上周上漲3.8（0.8%）；秦皇島-廣州運(yùn)價(jià)（5-6萬(wàn)DWT）報(bào)收于28.5元/噸，較上周下跌0.3元/噸（-1.0%）；秦皇島-上海運(yùn)價(jià)（4-5萬(wàn)DWT）報(bào)收于16.3元/噸，較上周下跌0.1元/噸（-0.6%）；秦皇島-寧波運(yùn)價(jià)（1.5-2萬(wàn)DWT）報(bào)收于34元/噸，較上周下跌0.4元/噸（-1.2%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求增長(zhǎng)低于預(yù)期；安全事故生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
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