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資要點
　　20230807-20230811，A股電力指數-2.22%，PE（TTM）估值22.5x；A股燃氣板塊指數-1.07%，PE（TTM）估值10.0x。A股電力指數-2.22%，其細分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-4.30%、-0.01%、-3.18%。A股燃氣板塊指數-1.07%?？春秒娏Y產的價值中樞回歸，建議關注央企、國企估值提升趨勢下的火電、水電龍頭央企價值，其中尤為推薦具備業(yè)績修復彈性的頭部央企。
　　本周火電組合：浙能電力+皖能電力+內蒙華電+粵電力A +華能國際
　　本周清潔電力組合：中國核電+國投電力+川投能源+長江電力
　　本周燃氣組合：新奧股份+九豐能源
　　電力行業(yè)新聞：1）2023年7月份，我國進口煤炭3926萬噸，同比+66.9%，環(huán)比-1.5%。1-7月份，我國進口煤炭26118.4萬噸，同比增長88.6%，每噸838.1元，下跌19.7%。2）國內首個省級虛擬電廠管理中心在海南成立。8月9日，海南省虛擬電廠管理中心授牌及首批虛擬電廠正式上線儀式在海口舉行，標志著海南省虛擬電廠建設邁入快速發(fā)展新階段。管理中心建立海南省虛擬電廠管理平臺與負荷聚集商運營平臺對接，目前已接入充換電站、5G基站、空調等資源，形成規(guī)模50萬千瓦的虛擬電廠，接近大型發(fā)電廠的裝機容量。3）國家能源局山西監(jiān)管辦公室發(fā)布《關于明確跨省跨區(qū)外送電力輔助服務費用分攤有關事項的通知》。山西省調各類發(fā)電企業(yè)通過“網對網”形式的跨省跨區(qū)外送電量（包含跨省跨區(qū)中長期交易、省間現貨等電量，暫不包括應急調度電量），均應公平承擔山西電網各類電力輔助服務費用，接入山西電網的網調機組外送電量暫不參與分攤。
　　電力行業(yè)高頻數據跟蹤：煤價：截至2023年8月11日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為835元/噸，相比8月4日環(huán)比-1.2%，廣東港印尼（Q4200）、澳洲煙煤（Q5500）到港價格分別為835、908元/噸，相比8月4日分別環(huán)比-1.1%、+0.2%。庫存：截至2023年8月11日，秦皇島港動力煤庫存530萬噸，相比8月4日環(huán)比持平，同比-0.6%。水庫流量：8月11日，三峽水庫站當日入庫流量1.65萬立方米/秒，同比+32.0%；三峽水庫站當日出庫流量1.83萬立方米/秒，同比+53.8%。自1月1日以來，三峽水庫日均入庫流量0.96萬立方米/秒，較去年同期同比-20.2%；三峽水庫日均出庫流量0.96萬立方米/秒，較去年同期同比-26.2%。水庫蓄水量：8月11日，三峽水庫站蓄水量為254億立方米，同比+ 39.56%，相較8月4日環(huán)比-0.39%。光伏產業(yè)鏈價格：截至2023年8月11日，國內單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.26元/瓦，周環(huán)比-1.56%。截至8月9日，國產多晶硅料價格市場均價為8.34美元/千克，相較8月2日環(huán)比持平。
　　燃氣行業(yè)新聞：1）1-7月，我國進口天然氣6687.6萬噸，增加7.6%，每噸3818.7元，上漲0.6%。2）上海市發(fā)改委發(fā)布關于我市開展氣電價格聯(lián)動調整有關事項的通知，天然氣調峰發(fā)電機組的電量電價調整為每千瓦時0.6257元；天然氣熱電聯(lián)產發(fā)電機組的電量電價為：全年發(fā)電利用小時2500（含）以內的電量電價調整為每千瓦時0.6499元，全年發(fā)電利用小時2500（不含）-5000（含）小時以內的電量電價調整為每千瓦時0.5695元，全年發(fā)電利用小時5000小時（不含）以上的電量電價執(zhí)行我市燃煤發(fā)電基準價。
　　燃氣行業(yè)數據跟蹤：國產氣出廠價格下跌0.30%，進口氣出廠價格下跌1.23%。截至8月11日，上海石油天然氣LNG出廠價格全國指數3791元/噸，較8月4日下跌0.55%。國產氣方面，截至8月11日，液廠平均出廠價3726元/噸，較8月4日下跌0.30%。進口氣方面，LNG接收站平均出廠價4456元/噸，較8月4日下跌1.23%。
　　投資建議：
　　電力行業(yè)：1）火電：關注2023Q3具備高業(yè)績彈性標的，同時關注現貨煤比例較高標的的業(yè)績修復機會，較高盈利修復彈性的地方火電企業(yè)浙能電力、皖能電力、粵電力A、寶新能源，推薦具備雄厚資產體量的火電央企平臺華能國際（H+A）、華電國際（H+A），推薦高盈利水平且具備高分紅屬性的內蒙華電；2）水電：推薦國投電力、川投能源、長江電力、華能水電；3）核電：推薦中國核電，建議關注中國廣核。
　　燃氣行業(yè)：我們推薦新奧股份、九豐能源。
　　風險提示：風電光伏裝機成本上行風險，電價波動風險，電源利用小時下降風險，煤價波動風險，天然氣需求不及預期，原油價格波動，來水情況不及預期、新能源補貼支付進度不及預期。