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子行業(yè)周度核心觀點(diǎn)：
　　光伏&儲能：陽光電源中報(bào)業(yè)績預(yù)告大超預(yù)期，并于阿特斯一起先后公布超大型海外訂單，光儲龍頭的業(yè)績、訂單超預(yù)期在提振板塊情緒的同時，有望成為下半年板塊預(yù)期修復(fù)的發(fā)令槍；產(chǎn)業(yè)鏈價格及排產(chǎn)動態(tài)本周繼續(xù)呈現(xiàn)一片旺盛景象，上游硅料N/P價差進(jìn)一步擴(kuò)大，持續(xù)驗(yàn)證我們數(shù)周前提出的“下半年N型TOPCon產(chǎn)業(yè)鏈超額利潤重心向硅料端轉(zhuǎn)移”的判斷。
　　氫能與燃料電池：國家層面首個氫能全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南建立，標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立利好氫能全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；氫儲能等綠色微電網(wǎng)場景受上層征集案例，儲能場景應(yīng)用開始起步，配套電解槽設(shè)備需求受到相應(yīng)驅(qū)動。
　　風(fēng)電：8月陸風(fēng)排產(chǎn)顯著加速。下游需求持穩(wěn)復(fù)蘇，6月新增裝機(jī)6.6GW，裝機(jī)超預(yù)期，維持全年70GW預(yù)測（其中海風(fēng)約8GW），同時預(yù)計(jì)24/25年風(fēng)電新增裝機(jī)85/100GW（其中海風(fēng)12/18GW）；下半年風(fēng)電板塊重點(diǎn)看好：1）受益“小搶裝”的零部件龍頭；2）深海錨鏈、液壓變槳等技術(shù)變化方向；3）受益出口的整機(jī)、海纜、海塔樁基等。
　　電網(wǎng)：預(yù)計(jì)全年用電量增速維持高位。今年以來電改相關(guān)重磅政策密集出臺，展現(xiàn)能源及電力體系改革轉(zhuǎn)型決心。在電改持續(xù)深化、新型電力系統(tǒng)加速構(gòu)建的背景下，我們重點(diǎn)推薦三條具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會、周期性被削弱、景氣度持續(xù)時間較長的投資主線：以虛擬電廠、綜合能源管理、儲能為代表的用電側(cè)主線；配網(wǎng)智能化主線；特高壓主線。
　　本周重要行業(yè)事件：
　　光儲風(fēng)：陽光電源獲沙特2.2GW光伏逆變器大單，中報(bào)業(yè)績預(yù)告大超預(yù)期；阿特斯獲7GW組件長協(xié)大單，揚(yáng)州TOPCon電池投產(chǎn)下線；光伏上游材料價格繼續(xù)反彈，中環(huán)上調(diào)硅片報(bào)價。
　　氫能與燃料電池：國內(nèi)首個90MPa級輕量化液氫汽化器通過液氫試驗(yàn)；中石油首個可再生能源制氫項(xiàng)目開工，3套堿性+2套PEM；Enapter與臥龍電驅(qū)簽署130臺AEM電解槽訂單。
　　電網(wǎng)：8月8日國網(wǎng)哈密-重慶±800千伏特高壓直流工程正式開工建設(shè)；8月9日海南省虛擬電廠管理中心在?？诔闪ⅲ着摂M電廠同時正式上線。
　　投資建議與估值
　　詳見報(bào)告正文各子行業(yè)觀點(diǎn)詳情。
　　風(fēng)險提示
　　政策調(diào)整、執(zhí)行效果低于預(yù)期風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈程度超預(yù)期風(fēng)險。