>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價上漲恐難持續(xù)，短期白雞價格或?qū)⒒芈?230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 698KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩,馮永坤 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價上漲恐難持續(xù)。
價格端：豬價保持上漲，仔豬價格持續(xù)回升。本周生豬均價17.40元/kg，周環(huán)比+1.75%；仔豬價格30.37元/kg，周環(huán)比+2.05%。本周豬肉批發(fā)價格22.68元/kg，周環(huán)比+5.73%。
供給端：生豬屠宰開工率下跌。本周生豬屠宰開工率為26.56%，周環(huán)比8.11%，連續(xù)兩周下降。
周觀點：近期豬價上漲的催化我們認為有以下幾點：一是產(chǎn)業(yè)長時間虧損后生豬出欄均重下降，導致市場階段性缺大肥豬，導致標肥價差較大，肥豬帶動標豬價格上漲；二是近期降溫與極端天氣助推；三是產(chǎn)業(yè)鏈情緒發(fā)酵，養(yǎng)殖戶與企業(yè)集體壓欄增重；四是二次育肥再次進場助推。因此我們認為當前豬價快速上漲的幅度，已是“基本面”+“情緒”共同作用的結果，后期難以持續(xù)。同時，肥豬價格上漲的同時，仔豬價格仍然低迷。
禽養(yǎng)殖：短期毛雞與雞苗價格或?qū)⒒芈洹?br> 價格端：本周毛雞價格與肉雞苗價格均有上升。本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價9.36元/kg，周環(huán)比+5.88%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤2.25元/羽，周環(huán)比+281.36%。本周肉雞苗價格為4.15元/羽，周環(huán)比+22.78%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤為1.45元/羽，周環(huán)比+113.24%。
周觀點：短期毛雞與雞苗價格或?qū)⒒芈?。由于三伏天白雞養(yǎng)殖效率較低，因此前期養(yǎng)殖戶為規(guī)避三伏天，雞苗補欄意愿較低，導致近期白雞出現(xiàn)階段性供給減少，因此近期白雞價格有所上漲。但隨著規(guī)避三伏天行為結束，養(yǎng)殖戶補欄雞苗增加，未來白雞供給再次增多，因此短期雞價仍處于景氣下行周期內(nèi)。
種植板塊：
玉米短期偏強運行，豆粕仍存上漲空間。海關加強進口大豆檢驗檢疫環(huán)節(jié)監(jiān)管后大豆到廠延遲導致部分油廠出現(xiàn)停機及減產(chǎn)，豆粕出庫良好使得豆粕供應緊張預期增強支撐工廠的挺價意愿，需求端飼料需求隨秋天到來逐漸好轉，豆粕價格仍存上漲空間。受臺風天氣的影響，預計國內(nèi)玉米短期價格依然維持偏強運行；中長期來看，國內(nèi)玉米供給端，春玉米上市將補充市場供應，需求端飼料谷物替代品供應充足，需關注終端加工和養(yǎng)殖飼料需求的變化。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，快速擴張的【新五豐】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉基因生物安全證書）；荃銀高科（轉基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風險；自然災害風險
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