>> 廣發(fā)證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：PPI降幅收窄，庫存周期拐點將現(xiàn)-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大小： |
1160KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
代川,孫柏陽 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心觀點：
經(jīng)濟和政策觀察：7月CPI同比下降0.3%，但環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%；7月PPI環(huán)比下降0.2%，降幅比上月收窄0.6個百分點；同比下降4.4%，降幅比上月收窄1個百分點。
市場表現(xiàn)分析：上周（8月7日-8月11日）機械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌4.08%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.37%。
機械動態(tài)變化：根據(jù)工程機械協(xié)會的數(shù)據(jù)，2023年7月份，我國挖掘機總銷量1.26萬臺，同比下降29.7%，其中國內(nèi)0.51萬臺，同比下滑44.7%，出口0.75萬臺，同比下降13.8%。
產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤：風(fēng)電設(shè)備：根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)、每日風(fēng)電等公眾號，上周（2023.8.5-2023.8.11）公開招標(biāo)的分別有520MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有2031MW，近幾周公布中標(biāo)的項目持續(xù)維持高位，裝機高峰期即將到來。23年招標(biāo)量預(yù)計將持平或微增，裝機量預(yù)計在60GW左右。半導(dǎo)體設(shè)備：根據(jù)中國招標(biāo)網(wǎng)，今年6月份以來（6月1日到7月21日）共計中標(biāo)半導(dǎo)體關(guān)鍵設(shè)備90臺，其中北方華創(chuàng)80臺，長川科技3臺，芯源微3臺，上海微電子2臺，華興源創(chuàng)1臺。
機械行業(yè)觀點：PPI指數(shù)較產(chǎn)成品庫存更為領(lǐng)先，預(yù)計去庫還將持續(xù)。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存位于低位，順周期板塊蓄勢待發(fā)。我們建議重點關(guān)注：（1）長周期景氣度向上的周期品：當(dāng)需求端不能繼續(xù)超預(yù)期，重點聚焦大周期品，包括船舶海工、鐵路設(shè)備等；（2）面向未來的資產(chǎn)，以自主可控加速替代和未來新興產(chǎn)業(yè)趨勢為代表的領(lǐng)域，包括工業(yè)母機、半導(dǎo)體設(shè)備、復(fù)合集流體和人形機器人等。（3）周期復(fù)蘇和估值修復(fù)在即的資產(chǎn)，主要集中在通用自動化、新能源設(shè)備、出口、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈等。
建議關(guān)注：（1）長周期景氣度向上資產(chǎn)：建議關(guān)注中國船舶（和軍工組共同覆蓋）、中國動力（和軍工組共同覆蓋）、亞星錨鏈、海油工程，中國中車、中國通號、鐵科軌道、時代電氣等；（2）面向未來的資產(chǎn)：建議關(guān)注工業(yè)母機-海天精工、紐威股份、華中數(shù)控等、半導(dǎo)體設(shè)備及零部件-精測電子、長川科技（和電子組聯(lián)合覆蓋）等、復(fù)合集流體-東威科技、驕成超聲（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、人形機器人-綠的諧波、鳴志電器、步科股份等；（3）周期復(fù)蘇在即的品種：建議關(guān)注通用自動化-安徽合力、杭叉集團、國茂股份、匯川技術(shù)（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、光伏設(shè)備-捷佳偉創(chuàng)、奧特維等，出口產(chǎn)業(yè)鏈-巨星科技、米奧會展、浙江鼎力等、工程機械-三一重工、徐工機械、恒立液壓等、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈-三一重能（和電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電（和電新組聯(lián)合覆蓋）等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟變化導(dǎo)致機械產(chǎn)品需求波動；原材料價格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動；去產(chǎn)能進度不及預(yù)期等。
|
|
