>> 中銀證券-社會服務行業(yè)周報：出境團隊游國家擴容，演藝消費促進能力顯著-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 1559KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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上一交易周板塊表現：上證綜指累計下跌3.01%，報收3,189.25。滬深300累計下跌3.39%，報收3,884.25。創(chuàng)業(yè)板累計下跌3.37%，報收2,187.04。上證50指數累計下跌3.02%，報收2,568.90。社會服務板塊下跌2.23%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第7。社會服務行業(yè)跑贏滬深300指數1.16pct。上一交易周社會服務子板塊及旅游零售板塊中1個上漲，漲跌幅由高到低分別為：旅游及景區(qū)（0.47%）、專業(yè)服務（-2.65%）、酒店餐飲（-3.02%）、教育（-4.03%）、旅游零售（-4.26%）。我們維持行業(yè)強于大市評級。本周繼續(xù)放開第三批出境團隊游國家名單，或有望實現出入境旅游的加速復蘇。我們維持行業(yè)強于大市評級。
第三批出境團隊游國家名單公布，有望加速出境游恢復。文旅部于8月10日公布第三批出境團隊游目的地國家名單，自此出境團隊游國家由60個擴展至138個，全球主要旅行目的地國家基本已開放，其中包括較受中國游客關注的日本、韓國、美國等國家。消息發(fā)布后，多個OTA平臺及旅行社的相關國家咨詢量高增，日本、澳大利亞、土耳其關注度提高明顯；短期內出境游仍受航司運力、簽證等供給端因素掣肘，上半年國際航班恢復情況有待持續(xù)改善，預計出境游需求將在后續(xù)國慶長假迎來新一輪增長。
暑期出行熱度高，帶動重點地區(qū)酒店價格提升。暑期旅游資源豐富地區(qū)酒店漲價明顯，酒店平均價格指數，8月北京、上海酒店均價分別為1270元、931元，同比分別上漲39%、16%。一些旅游資源富余的二三線城市，部分中端品牌價格漲幅也較明顯。自文旅部宣布擴大出境團隊業(yè)務國家規(guī)模消息后，大眾點評數據顯示，截至8月10日12時，平臺上境外酒店的瞬時瀏覽量增長7倍。其中，日本、韓國的住宿瀏覽熱度分別增長12倍和15倍。
演藝演出持續(xù)發(fā)展，外溢效益顯著。上半年演藝演出需求較高，票房收入同比高增。此外，演出經濟對當地文旅產業(yè)外溢作用明顯。演唱會和音樂節(jié)的熱度上升，跨城觀演人次的提高，都進一步拉動了餐飲、住宿、交通、文旅等行業(yè)的短期收入。據西安發(fā)布消息，于8月6日晚落幕的TFBOY演唱會門票收入3576萬元，直接帶動4.16億元的旅游收入，對于當地餐飲、酒店、景區(qū)、交通消費帶動明顯。
投資建議
第三批初級團隊游國家名單得到公布，對于出入境旅游、旅行社等相關行業(yè)來說迎來重要利好，對于消費者來說可選旅游方式和目的地進一步擴容，全年有望實現業(yè)績的進一步恢復。我們重點看好業(yè)績兌現確定性強，受假期出行催化的景區(qū)演藝行業(yè)相關公司，包括受益于長線游客流恢復和出行半徑提高的麗江股份、卡位優(yōu)質的宋城演藝。推薦演藝演出產業(yè)鏈中掌握高價值的創(chuàng)意策劃能力、且不斷擴展業(yè)務廣度的鋒尚文化。此外，我們看好受益于客流修復、商務活動復蘇的連鎖酒店品牌錦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且順應中高端酒店市場高速增長的君亭酒店；資源稟賦優(yōu)質的黃山旅游、長白山，重點布局周邊游的中青旅、天目湖；出入境游有望后續(xù)隨運力和政策放寬而實現進一步修復的眾信旅游，且受益于會展需求恢復的嶺南控股；承接餐飲、宴會需求復蘇的同慶樓；免稅龍頭中國中免，以及“有稅+免稅”雙輪驅動的王府井；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關注出行產業(yè)鏈、演藝產業(yè)鏈、賽事產業(yè)鏈上下游的相關標的。
評級面臨的主要風險
商旅出行需求復蘇不足、行業(yè)復蘇不及預期、政策落地及執(zhí)行不及預期。
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