>> 安信證券-食品飲料行業(yè)專題-冷凍冷藏食品展調研反饋：百舸爭流，奮楫者先-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 2020KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
趙國防 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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近期我們參觀了凍立方·2023中國（鄭州）冷凍冷藏食品展，并參加了第十六屆中國冷凍食品千商大會、中國預制菜全產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會，具體反饋如下：
整體情況：外部環(huán)境承壓，企業(yè)積極作為
2023年8-10日凍立方·2023中國（鄭州）冷凍冷藏食品展在鄭州召開，盡管餐飲行業(yè)需求恢復不及年初預期，外部環(huán)境承壓，但我們依然感受到參展企業(yè)的積極作為和充足信心。本次展會參展企業(yè)與21/22年基本接近，冷凍食品整個產(chǎn)業(yè)鏈，頭部企業(yè)如雙匯、安井、三全、思念、龍大美食、千味央廚、鍋圈供應鏈等均有設展位，參展人數(shù)再上臺階，其中既有專業(yè)經(jīng)銷商著力尋找潛力品牌代理，亦有抖快等電商平臺主播尋求新零售合作模式等。安井、千味央廚等均攜旗下全部子品牌亮相，洽談區(qū)氛圍高漲，現(xiàn)場招商選品進展較為順暢。
觀展感受及發(fā)現(xiàn)：行業(yè)競爭加劇，場景化趨勢顯著
我們參展發(fā)現(xiàn)，目前凍品行業(yè)品類繁多，其中大單品效應非常顯著，且產(chǎn)品同質化程度相對較為明顯，頭部企業(yè)有望憑借更高性價比和更細渠道布局取勝，份額進一步提升。同時場景化趨勢顯著，各企業(yè)進一步挖掘細分需求，預制菜行業(yè)景氣度持續(xù)，頭部企業(yè)持續(xù)布局。供給端看，機械設備技術、工藝不斷革新，亦助力凍品行業(yè)加速向上。
公司反饋：頭部企業(yè)多方面發(fā)力，加速獲取份額
1）安井食品：多品牌亮相，發(fā)力團餐場景。本次安井食品展位面積較大，攜安井（含安井小廚）、凍品先生、新宏業(yè)、新柳伍等品牌集體亮相，安井及旗下品牌均展出主推產(chǎn)品及新品，其中鎖鮮裝4.0有單獨冰柜陳列和易拉寶宣傳。另外展位中將荷香糯米雞、小酥肉單獨置于團餐餐盤中展示，契合公司發(fā)力團餐的渠道戰(zhàn)略。2）千味央廚：四大場景陳列，滿足細分需求。本次展會千味央廚攜旗下御知菜、千味小廚、味寶、岑夫子、納百味、興客坊全品牌亮相，布局餐飲食材、預制菜和茶飲等BC端多方面業(yè)務。產(chǎn)品來看，本次千味央廚繼續(xù)采用場景布局展位，涵蓋團餐、外賣、早餐、宴席四大場景，針對性進行產(chǎn)品展示。御知菜品牌發(fā)力預制菜，興客坊通過OEM布局宴席預制菜，針對不同渠道和目標人群提供更多豐富多元化的產(chǎn)品。3）三全食品：深耕小B渠道，開啟牛羊肉第二曲線。本次展會三全以旗下綠標品牌快廚參展，定位“餐桌美食供應商的領導者”，主要進攻餐飲渠道，主推蒸煎餃和蔥花大油餅等大單品。另外公司發(fā)力牛羊肉賽道，開啟第二曲線，行業(yè)空間大+公司產(chǎn)業(yè)鏈、原材料、渠道、人員、經(jīng)銷商等多重優(yōu)勢助力布局，我們認為牛羊肉產(chǎn)品作為流量型產(chǎn)品，有利于推動三全切入火鍋等賽道，打開合作后順次推進其他產(chǎn)品，帶來更大增量市場。4）其他品牌如雙匯發(fā)展和龍大美食亦有預制菜產(chǎn)品布局參展，熱度向上。
投資建議：通過此次調研我們再次感受到速凍行業(yè)競爭的激烈，也發(fā)現(xiàn)一些小廠在疫情及成本的沖擊下嚴重受損，行業(yè)集中度提升趨勢顯著。我們認為在產(chǎn)品品質、品牌及供應鏈管理的多重優(yōu)勢加持下，頭部企業(yè)有望憑借更高性價比和更細渠道布局取勝，份額加速提升。同時，預制菜賽道景氣度持續(xù)向上，B端降本增效訴求延續(xù)，C端或略有降溫，促進行業(yè)滲透率進一步提升，企業(yè)亦加速布局預制菜賽道，增厚業(yè)績表現(xiàn)。我們推薦渠道和產(chǎn)品矩陣不斷完善的安井食品、大小B合力驅動的千味央廚，建議關注改革趨勢向上的三全食品。
風險提示：餐飲恢復不及預期、行業(yè)競爭加劇、原材料成本上漲、食品安全問題等
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