>> 西部證券-澳華內(nèi)鏡(688212)2023年半年報點評：業(yè)務(wù)快速增長，AQ300推廣順利-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
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| 334KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳嘉燁,陸伏崴 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司公告2023年半年報，2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入2.89億元，同比增長72.74%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.38億元，同比增長651.46%。公司2023年Q2實現(xiàn)營業(yè)收入1.64億元，同比增長90.80%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.22億元，同比增長1196.71%。
毛利率、凈利率提升明顯，整體費用率平穩(wěn)。公司2023H1管理費用率（不含研發(fā)費用）為13.9%，同比下降10.3pct；銷售費用率為34.2%，同比提升5.4pct；財務(wù)費用率為-0.7%，同比提升3.7pct；研發(fā)費用率為24.1%，同比提升2.0pct。公司2023H1毛利率為76.3%，同比提升5.2pct，凈利率為13.1%，同比提升9.7pct。
公司營業(yè)收入快速增長，AQ300貢獻業(yè)務(wù)增量。公司產(chǎn)品中作為率先闖入4K領(lǐng)域的AQ-300超高清內(nèi)鏡系統(tǒng)，在圖像、染色、操控性、智能化等方面的創(chuàng)新與升級，為內(nèi)鏡診療和疾病管理打造了高畫質(zhì)與高效率的平臺。2023H1公司依托新產(chǎn)品AQ-300上市，不斷加強市場營銷體系以及品牌影響力建設(shè)，對產(chǎn)品進行不斷打磨與升級，持續(xù)加強對新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)投入，持續(xù)穩(wěn)定的為客戶提供滿意的內(nèi)鏡解決方案，從而實現(xiàn)公司營業(yè)收入、凈利潤的快速增長。
圍繞AQ300不斷豐富鏡體種類，核心競爭力進一步增強。2023年5月公司推出全新十二指腸內(nèi)鏡，該產(chǎn)品具有清晰的視野與更大的抬鉗角度，可以更清晰地觀察辨認十二指腸情況、快速找到十二指腸乳頭，幫助醫(yī)生更輕松準確地插入耗材，提供更好的觀察視野，高效進行后續(xù)操作。AQ-300系列上市以來，公司不斷豐富配套的鏡體種類，提高了產(chǎn)品競爭力與公司認可度。
維持“買入”評級?；贏Q300產(chǎn)品競爭力強，預(yù)計未來三年EPS為0.59/1.00/1.53元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險；競爭加劇風(fēng)險；新產(chǎn)品推廣不及風(fēng)險；
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