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投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)。公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2023H1業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)AQ300市場(chǎng)推廣順利。維持2023-2025年EPS 0.63/1.14/1.82元。維持目標(biāo)價(jià)85.24元，對(duì)應(yīng)2023年P(guān)S17X，維持增持評(píng)級(jí)。
　　收入超預(yù)期，規(guī)模效益逐步釋放。2023H1公司實(shí)現(xiàn)收入2.89億元（+72.74%），歸母凈利潤(rùn)3808萬(wàn)元（+651.46%），扣非歸母凈利潤(rùn)3332萬(wàn)元（+2033.76%），歸母凈利率提升至13.17%（+10pct），收入高速增長(zhǎng)下規(guī)模效益逐步顯現(xiàn)。其中2023Q2實(shí)現(xiàn)收入1.64億元（+91%），同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2152萬(wàn)元，業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。
　　新產(chǎn)品AQ300具備優(yōu)異性能，市場(chǎng)推廣順利。2022年底上市的AQ300具備4K高清、100X光學(xué)放大以及多種光學(xué)染色功能，定位三級(jí)醫(yī)院，具備差異化創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，有利于臨床醫(yī)生發(fā)現(xiàn)早期病變。公司不斷加強(qiáng)AQ300的市場(chǎng)營(yíng)銷體系及品牌影響力建設(shè)，進(jìn)一步強(qiáng)化在三級(jí)醫(yī)院的渠道建設(shè)和推廣，對(duì)產(chǎn)品持續(xù)進(jìn)行打磨和升級(jí)，目前AQ300的臨床反饋較好。公司已開始重整海外團(tuán)隊(duì)，著手布局海外業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)三級(jí)醫(yī)院市占率提升后，憑借優(yōu)異的性能，亦有望大力發(fā)展海外市場(chǎng)。
　　在研鏡體種類豐富，覆蓋更廣科室。目前，普通胃腸鏡、光學(xué)放大胃腸鏡已上市銷售，雙焦內(nèi)鏡及十二指腸鏡處于注冊(cè)審查階段，支氣管鏡、鼻咽喉內(nèi)鏡、外科膽道內(nèi)鏡、泌尿內(nèi)鏡等處于型式檢驗(yàn)階段，多個(gè)新品種對(duì)應(yīng)更復(fù)雜術(shù)式及更廣科室，有望提高公司學(xué)術(shù)影響力及貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品商業(yè)化不及預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期等。