久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

美國(guó)7月整體通脹3.2%，環(huán)比0.2%，降幅達(dá)預(yù)期。核心CPI同比4.7%（前值4.8%），環(huán)比0.2%，符合預(yù)期。對(duì)降通脹貢獻(xiàn)最大的分項(xiàng)如下：核心商品環(huán)比再降至-0.3%，同比0.8%，其中二手車（-1.3%），新車（-0.1%）為7月CPI主要拖累項(xiàng)。核心服務(wù)中機(jī)票連續(xù)兩月環(huán)比-8.1%，醫(yī)療服務(wù)指數(shù)整體再降（-0.4%），助力核心服務(wù)降溫。
　　住房增幅放緩（+0.4%），同比回落但整體仍在高位（7.7%）。住房為7月CPI的最大拉動(dòng)項(xiàng)：業(yè)主等價(jià)租金環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，同比小幅回落至7.7%。主要住所租金環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，同比8%。向前看，住房?jī)身?xiàng)均按Zillow對(duì)應(yīng)房?jī)r(jià)、房租指標(biāo)回落，預(yù)計(jì)到年底還能對(duì)當(dāng)前整體CPI產(chǎn)生約0.45%的貢獻(xiàn)，利于核心服務(wù)降溫。
　　原油價(jià)格大幅反彈，相關(guān)能源CPI價(jià)格上升趨勢(shì)明顯。燃油（+3%）、汽油（+0.2%）、天然氣（+2%）環(huán)比均有增加，但總體增幅由于（1）電力服務(wù)價(jià)格環(huán)減（-0.7%）、（2）美國(guó)汽油零售價(jià)滯后國(guó)際油價(jià)，因此總體能源僅增0.1%（前值+0.6%），并未完全反映7月原油價(jià)格漲幅（WTI，+15%）。未來能源價(jià)格上行可能給通脹數(shù)據(jù)帶來更多壓力。
　　除住房外，部分核心服務(wù)指數(shù)仍具韌性。7月交通服務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比回升至9%，系機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車維修向上拉動(dòng)。受暑期服務(wù)業(yè)活躍度回升和勞動(dòng)力成本影響，娛樂（+0.8%）、教育通訊服務(wù)（+0.3%）等核心服務(wù)通脹仍較高，未來應(yīng)持續(xù)關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)走向。
　　市場(chǎng)認(rèn)可7月美國(guó)CPI降溫幅度，9月不加息預(yù)期概率達(dá)90%。展望下半年，美國(guó)降通脹主要依賴二手車等耐用品保持下降趨勢(shì)，住所價(jià)格沿預(yù)期下行，主導(dǎo)整體CPI降溫。未來通脹上行風(fēng)險(xiǎn)則需關(guān)注住房高位、油價(jià)回升、核心服務(wù)粘性在單月積聚的可能。總體來看，美國(guó)通脹表現(xiàn)良好，加息壓力逐步緩解，年內(nèi)或不再加息。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期。