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行情回顧
　　過去一周（2023.8.7-2023.8.11），申萬汽車行業(yè)下跌-4.03%，表現(xiàn)弱于同花順全A，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第20。同花順全A收于1269點(diǎn)，下跌35點(diǎn)，-2.70%，成交38825億元；滬深300收于3884點(diǎn)，下跌136點(diǎn)，-3.39%，成交9833億元；創(chuàng)業(yè)板指收于2187點(diǎn)，下跌76點(diǎn)，-3.37%，成交9976億元；汽車收于5681點(diǎn)，下跌239點(diǎn)，-4.03%，成交1817億元，弱于大盤。
　　核心觀點(diǎn)&數(shù)據(jù)
　　國內(nèi)市場：
　　數(shù)據(jù)跟蹤：7月汽車銷量239萬輛，同比-1%；新能源汽車銷量78萬輛，同比+32%。在去年同期高基數(shù)影響下，疊加傳統(tǒng)車市淡季，產(chǎn)銷節(jié)奏有所放緩，環(huán)比同比均有所下滑。其中，乘用車產(chǎn)銷環(huán)比同比雙降，商用車產(chǎn)銷因去年低基數(shù)同比呈現(xiàn)兩位數(shù)增長，新能源汽車和汽車出口延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢。
　　據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年7月，汽車銷量238.7萬輛，環(huán)比-9%，同比1%。其中，乘用車銷量210萬輛，環(huán)比-7%，同比-3%；商用車銷量28.7萬輛，環(huán)比-19%，同比+17%。新能源汽車7月銷量78萬輛，同比+32%，市占率達(dá)33%。
　　政策端：中共中央政治局于7月24日召開會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用，通過增加居民收入擴(kuò)大消費(fèi)，通過終端需求帶動(dòng)有效供給，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要提振汽車等大宗消費(fèi)。
　　海外市場：
　　7月歐洲主要國家新能源車銷量環(huán)比-26%。據(jù)歐洲各國車協(xié)官網(wǎng)，2023年7月，歐洲七國（德國、法國、英國、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車銷量合計(jì)16萬輛，同比+35%，環(huán)比-26%。七國合計(jì)滲透率為22%。
　　美國新能源車銷量保持同比增長趨勢。據(jù)Marklines，2023年7月，美國新能源汽車銷量12.7萬輛，同比+50%，環(huán)比-4%；滲透率為9.6%，同比+2.5pct，環(huán)比+0.2pct。
　　原材料價(jià)格：
　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2023年7月31日，國內(nèi)螺紋鋼、線材、中板、鋁錠價(jià)格分別為3697元/噸、3895元/噸、4094元/噸、18507元/噸，螺紋鋼、線材、中板價(jià)格分別-1.5%、-1.3%、-0.2%，鋁錠價(jià)格+0.78%。
　　投資建議
　　當(dāng)前汽車板塊約處于過去5年歷史的40%分位點(diǎn)。汽車總量上看，我們預(yù)計(jì)2023年汽車需求呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。結(jié)構(gòu)上看，新能源車有望保持30%以上增速。
　　1）整車端，建議關(guān)注技術(shù)周期和車型周期共振的比亞迪，以及理想汽車、吉利汽車；2）零部件端，建議關(guān)注單車價(jià)值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份、博俊科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新車型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場競爭激烈化