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技術(shù)指標(biāo)驅(qū)動(dòng)的股指策略
　　為了構(gòu)建穩(wěn)健的股指策略，我們根據(jù)技術(shù)指標(biāo)的性質(zhì)對(duì)其進(jìn)行分類，并構(gòu)建了四種不同類型的子策略。接著，我們根據(jù)不同子策略的表現(xiàn)進(jìn)行策略輪動(dòng)，相較于各子策略的表現(xiàn)，結(jié)合多個(gè)策略構(gòu)建策略輪動(dòng)方案收益有了明顯的提升。
　　同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)市場上大小盤風(fēng)格切換的問題，我們進(jìn)一步構(gòu)建大小盤輪動(dòng)策略，改進(jìn)后策略的收益明顯高于原先的策略。
　　◆對(duì)技術(shù)指標(biāo)驅(qū)動(dòng)股指策略的進(jìn)一步優(yōu)化
　　考慮到大小盤輪動(dòng)策略回撤較大，為了對(duì)策略進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，我們采用市場波動(dòng)率和流動(dòng)性因子劃分市場狀況，并據(jù)此調(diào)整策略的倉位乘數(shù)?；販y結(jié)果顯示，基于流動(dòng)性改進(jìn)的輪動(dòng)策略相對(duì)于傳統(tǒng)的大小盤輪動(dòng)策略，顯著減少了回撤風(fēng)險(xiǎn)，并在大部分時(shí)間內(nèi)取得了明顯的超額收益。
　　為進(jìn)一步提升策略穩(wěn)健性和增強(qiáng)風(fēng)控能力，我們?cè)诓呗灾性O(shè)置止損線，止損后的策略回撤相比止損前大幅降低。
　　◆技術(shù)指標(biāo)驅(qū)動(dòng)的穩(wěn)健資產(chǎn)配置策略
　　我們將流動(dòng)性改進(jìn)輪動(dòng)策略中的信號(hào)用于股指期貨，使用IF當(dāng)月合約和IC當(dāng)月合約構(gòu)建基于流動(dòng)性改進(jìn)的股指期貨多頭策略，從2015年5月起至2023年7月下旬，該策略年化收益為16.36%，最大回撤為-7.69%。
　　我們把策略用于固收+投資，將20%乘止損后的流動(dòng)性改進(jìn)輪動(dòng)策略信號(hào)作為股指的權(quán)重，并將（1- 20%乘止損后的流動(dòng)性改進(jìn)輪動(dòng)策略信號(hào)）作為中長期純債基金指數(shù)的權(quán)重，構(gòu)造股債平衡策略，從2012年起至2023年7月下旬，股債配置策略的年化收益為5.90%，最大回撤為-3.48%。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；報(bào)告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差；市場存在一定的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；報(bào)告中結(jié)論均基于對(duì)歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，但過往數(shù)據(jù)并不代表未來表現(xiàn)。