>> 國海證券-金融產(chǎn)品面面觀系列(一)：美國對沖基金都采用哪些投資策略？-230717
| 上傳日期： |
2023/7/18 |
大小： |
1893KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李楊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
對沖基金策略投機性質(zhì)強，投資門檻高
對沖基金通過同時建立多頭頭寸（做多）和空頭頭寸（做空）來對沖或減少投資組合的風險敞口。相較于共同基金，對沖基金通常具有更靈活的投資策略，許多對沖基金通過使用杠桿、賣空和其他共同基金不經(jīng)常使用的投機性投資行為在各種市場中獲利，需要較高的投資門檻，多針對高凈值客戶。市場主流觀點多將對沖基金策略分為四大類：股票相關(guān)、事件驅(qū)動、相對價值和機會主義。
股票相關(guān)對沖策略
該策略的代表性策略為多頭/空頭股票對沖策略（L/S）、股票市場中性策略（EMN）和專門賣空或偏空策略。基金經(jīng)理可以采用基本面分析和量化分析方式構(gòu)建策略。該策略可以廣泛覆蓋各類主題或行業(yè)，或是專注于特定行業(yè)。
事件驅(qū)動對沖策略
該策略的代表性策略為并購套利策略和不良證券策略。使用事件驅(qū)動的對沖策略的基金經(jīng)理關(guān)注當前或未來公司可能發(fā)生的各類交易，包括但不限于公司合并、重組、財務(wù)困境、要約收購、股東回購、債務(wù)交換、證券發(fā)行或其他資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。
相對價值對沖策略
該策略的代表性策略為固定收益套利策略和可轉(zhuǎn)債套利策略。策略的核心是證券之間的估值差異，通常使用定量分析，也可能涉及公司交易，發(fā)掘相關(guān)證券之間的定價差異。
機會主義對沖策略
該策略的代表性策略為全球宏觀策略和期貨管理策略。這類策略不是專注于個別證券，而是采取自上而下的方法，在全球范圍內(nèi)，跨地區(qū)、行業(yè)和資產(chǎn)類別進行宏觀投資，根據(jù)對市場的影響程度高低，機會主義基金可能會大幅做多或做空整個市場。
風險提示
本報告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期。報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差。
|
|
