久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

常熟銀行2023年上半年業(yè)績(jī)延續(xù)高景氣，公司擴(kuò)表動(dòng)能穩(wěn)健，營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)中向好，風(fēng)險(xiǎn)抵御持續(xù)強(qiáng)化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望可持續(xù)。目前估值仍處于合理中樞下限，建議投資者積極配置。
　　▍事項(xiàng)：常熟銀行發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入（未經(jīng)審計(jì)，下同）49.14億元，歸母凈利潤(rùn)14.50億元，同比分別+12.35%/+20.73%；不良貸款率較上年年末降低0.06pct至0.75%。
　　▍營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)中向好，業(yè)績(jī)延續(xù)高景氣。常熟銀行上半年?duì)I業(yè)收入同比+12.35%（2023Q1同比+13.28%），歸母凈利潤(rùn)同比+20.73%（2023Q1同比+20.60%），在二季度行業(yè)面臨多重經(jīng)營(yíng)壓力背景下，公司營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭不改，利潤(rùn)進(jìn)一步高增，主要考慮受益于：①對(duì)息差的較好把控；②理財(cái)、保險(xiǎn)代銷(xiāo)積極布局下，手續(xù)費(fèi)中收的進(jìn)一步增長(zhǎng)。利潤(rùn)向好增長(zhǎng)亦助力回報(bào)改善，上半年公司年化加權(quán)ROE為12.40%，同比提升0.68pct。
　　▍擴(kuò)表動(dòng)能穩(wěn)健，存貸增長(zhǎng)積極。2023年上半年末公司總資產(chǎn)3178.14億元，較年初+10.40%（2022H1較年初+11.48%），主要受益于一季度擴(kuò)表的前置發(fā)力（2023Q1較年初+10.10%）。公司存貸增長(zhǎng)積極，完成收購(gòu)珠海香洲村鎮(zhèn)銀行后，公司進(jìn)一步拓寬了存貸客群的儲(chǔ)備，為增長(zhǎng)奠定扎實(shí)基礎(chǔ)。2023年上半年末總存款、貸款分別為2422.09億/2146.70億元，分別較年初+13.48%/+10.98%（2022年上半年年末存款、貸款較年初分別+13.51%/+13.80%）。
　　▍資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)異，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力進(jìn)一步強(qiáng)化。2023年上半年年末，公司不良貸款率僅0.75%，與一季度末持平，較上年末下降0.06pct，在二季度行業(yè)多維風(fēng)險(xiǎn)暴露的背景下，始終維持優(yōu)異水平；撥備覆蓋率為550.45%，較一季度末提升3.15pcts，較上年年末大幅提升13.68pcts，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力進(jìn)一步得到夯實(shí)強(qiáng)化。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化；區(qū)域經(jīng)濟(jì)景氣度大幅波動(dòng)；公司戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期；監(jiān)管與行業(yè)政策的不利變化。
　　▍投資建議：量質(zhì)提增，景氣延續(xù)。常熟銀行2023年上半年業(yè)績(jī)延續(xù)高景氣，公司擴(kuò)表動(dòng)能穩(wěn)健，營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)中向好，風(fēng)險(xiǎn)抵御持續(xù)強(qiáng)化，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望可持續(xù)。目前估值仍處于合理中樞下限，建議投資者積極配置。我們維持公司2023/24/25年EPS預(yù)測(cè)為1.20元/1.39元/1.60元。當(dāng)前A股股價(jià)對(duì)應(yīng)2023年0.77XPB，根據(jù)三階段股利折現(xiàn)模型（DDM）測(cè)算，給予公司2023年目標(biāo)估值0.99xPB，維持目標(biāo)價(jià)9.1元，維持“增持”評(píng)級(jí)。